摘要

2011年LME铜价有望升至万点之上!乐观能预计到11000点。

2011年第一季度铜价将从上半年高点开始回落,二季度或将因为调控以及需求弱势再次回落,三季度后价格继续攀升创出历史最高!四季度后则逐步回落,高企的铜价很难持续。

全球精炼铜的需求增长速度快于供给增长速度,矿产铜增长速度更是远逊于精炼铜增长速度,显示出矿产产量的提升空间越来越小。2011年全球精炼铜供需缺口依旧!全球供应短缺超过11.9万吨。

预计2011年中国精炼铜产量将首次超过500万吨,达到519万吨的产量,月均产量43.3万吨。

我们认为2011年中国精炼铜表观消费年比变化将在5%左右,超过2010年的4.44%,而算上废铜替代,则有望达到7%以上。

电网投资值得期待,2011年空调出口潜力巨大,中国精炼铜消费稳中有升。

美元指数的下跌幅度并未充分完全反映美联储第二轮量化宽松的潜在影响。美元中期趋势走弱。

西班牙在2011年爆发危机的可能性较小,2011年欧元区经济将平稳发展。

中国宏观调控持续,我们认为明年M2增速将回落至15%-16%,那么铜价的上涨速度也将出现回落。

风险提示:

1、中国宏观政策的可能转向则为铜价带来较大的不确定性,政府对于通胀的调控政策或将构成紧缩的依据,对于铜需求预期产生影响;

2、随着美国经济的好转,当前美元的贬值或许是黎明前的黑暗;欧债危机的隐患时时存在, 2011年铜价的上涨注定不是一帆风顺的。

 

 

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