2010/2011年度中国豆粕产量环比增长约14%

受养殖需求增长的带动，预计2010/2011 年度中国豆粕产量环比将增长14%，达到4350-4450 万吨的水平。未来三年，中国豆粕产量将保持高速增长态势，预计平均增长率在11%-12%。

中国豆粕产量变化趋势(1991/1992-2012/2013) 单位：千吨

数据来源  USDA  倍特期货

从2010/2011 年度分省豆粕产量来看，山东、江苏、广东仍是最主要的豆粕生产省，三个省的豆粕产量占全国总产量的38%。但从长期趋势上分析，豆粕生产开始出现向其他地区转移的趋势。从分月豆粕生产情况分析，2010/2011 年度中，豆粕产量主要集中在2010年10-12 月，以及2011 年7-9月份，豆粕产量在2011 年6 月份会达到年度内的高峰。

2010/2011年度中国豆粕消费环比增加15%

预计2011年中国猪饲料产量环比增加12%

受生猪养殖效益提高的影响，预计2011 年度中国猪饲料产量环比增加约12%，产量到5600-5650 万吨的水平。从分月饲料预计分析，2011 年度猪饲料产量从4 月份开始恢复，6月份之后达到高峰。之所以会产生这样的趋势，我们的理由是，虽然自2010年9 月份开始，

猪粮比回归较高水平，但由于猪病等因素的影响，2010 年第四季度生猪存栏量环比基本上是持平的，生猪存栏的恢复性增长应该出现在2011 年第一季度末与第二季度初，因此整个猪饲料消费应该在2011年第二季度开始出现较大幅度的增长。

中国猪饲料月度变化趋势(2008-2011) 单位：万吨

数据来源  粮油信息中心、倍特期货

预计2011年中国蛋禽料环比增长8%

受蛋禽养殖效益较好的支持，预计2011 年中国蛋禽料环比将增长8%左右，达到2650-2700 万吨，略高于2008 年历史最高产量。从分月情况来看，2011 年3 月份开始，蛋禽料产量将进入快速增长期，2011 年6 月份达到年内高点，2011 年下半年蛋禽料将维持在较高水平。预测的依据在于，虽然2010 年下半年蛋禽养殖效益得到恢复，但养殖效益波动仍较大，蛋禽存栏平稳恢复期应该在2011 年2 月之后，存栏高峰期将集中在2011 年下半年。

预计2011年中国肉禽料环比将增长23%

受肉禽养殖效益增加的影响，预计2011年中国肉禽料环比将增长23%，达到4300-4350万吨的水平，略高于2008 年的历史最高产量。从分月情况来看，肉禽料产量将主要集中在2011 年的上半年，下半年肉禽料产量基本维持稳定。从养殖效益分析，预计从2010 年10月份开始的较高的肉禽养殖养殖效益将一直维持到2011 年的6 月份，从而带动2011 年上半年肉禽料产量处于快速增长期，而下半年由于处于疫病高发期，以及养殖效益可能出现的下滑，因此肉禽料产量维持稳中有降的趋势。

预计2010/2011年度中国豆粕饲用消费量环比增长约15%

由于2011 年国内畜禽养殖继续恢复，存栏水平大幅提高，预计会突破2008 年的历史最高点，据此预计2010/2011年度中国豆粕消费量将继续快速增长，预计环比增长约15%，达到4250-4300 万吨的水平。

中国豆粕消费量变化趋势(1995/1996-2010/2011) 单位：千吨

数据来源  粮油信息中心、倍特期货

中国豆粕供需平衡趋紧

由于预计2010/2011 年度中国豆粕需求增长快于豆粕供应增长，豆粕库存消费比下降约1%，中国豆粕供需平衡向趋紧发展。从中长期趋势来看，中国豆粕供需平衡将继续向偏紧发展，预计2011/2012 年度豆粕库存消费比将下降约2%。

中国豆粕供需平衡表(2008/2009-2010/2011) 单位：千吨

数据来源  USDA  倍特期货