2010年豆类价格走势回顾

今年前三个季度，在基本面平淡略偏空的压制下，美豆及国内豆类均延续09年下半年的区间波动，国内大豆亦放慢了09年缓步抬升节奏。9月下旬至年底，在国内通胀加强以及美元继续走软的推动下，内外盘豆类涨势加大并越过09年高点，走出一波阶段性牛市行情。

在前三个季度，因基本面偏空及市场对经济复苏的担忧令豆类市场走势较为平淡，CBOT大豆指数在900—1050美分区间内波动。1月份至4月份，在全球大豆丰产预期，CBOT大豆处于低位震荡整理。外盘的弱势加之国内春节过后油粕消费处于季节性淡季，国内豆类基本面处于利空之中，在此阶段，进口大豆与油粕价格一直处于下行调整之中，其中豆油因有国家政策支持，跌幅要小于进口大豆及豆粕。国内大豆在临储大豆3740元/吨的最低收购价的政策支撑下，国内产区大豆收购价格一直稳定在3700元/吨的价格之上，但压榨利润微薄加工企业收购意愿低迷的情况下，大豆购销清淡。

5月份到6月份，由于种植面积增加，2009/10年度全球大豆丰产预期强烈，美国农业部6月份供需报告中，2009/10年度美豆结转库存为1.85亿蒲式耳；2010/11年度美豆结转库存为3.6亿蒲式耳，均略高于预测值。美豆受此利空数据打压持续震荡走低探至年度最低，美豆指数接近900美分。在此期间国内大豆，因临储大豆收购期截止，产区大豆市场价格较之前明显下跌。在此阶段，前期进口大豆陆续到港，国内港口正处进口大豆到货高峰，港口大豆库存高企，在油厂压榨利润缩水，大豆采购意愿较低的状态下，进口大豆港口分销价继续维持弱势。此外，国内生猪养殖市场疲弱，同时油脂处于消费淡季，大豆下游产品油粕价格仍未摆脱弱势局面。

进入第四季度，在美元大幅走弱、美豆生长优良率下降以及出口强劲的推动下，CBOT大豆持续上涨突破前期震荡区间，国内豆粕豆油相应跟随之。当时国内大豆受到国内农产品通胀题材以及消费旺季的带动亦表现偏强。10月份，美农业部发布的供需报告较前一个月下调了大豆产量，对美豆影响利多。另外，来自中国的大豆进口需求居高不下，美豆强劲的出口数据亦给予进一步的推动，美豆在10月份越过09年高点并加大涨势，美豆指数在11月初最高时达到1350美分。

在11月初，因为美元反弹以及对中国调控政策影响需求的担忧，出现短暂回落，而后在出口数据依然良好，以及基本面转向南美播种为焦点且获得阿根廷干旱带来的利多，美豆很快恢复涨势，美豆指数在12月底再度临近1350美分，主力合约已创出27个月来的新高。