全球大豆产量变化趋势

2010/2011 年度世界大豆产量环比下降1%，产量预计在2.55-2.60 亿吨之间。整体上看，世界大豆产量的增速有所放缓，主要是受制于天气影响，以及世界大豆种植面积增速的减缓。长期预测上看，2011/2012 年度，世界大豆产量有所回升，预计环比上升1%，产量预计在2.58-2.62 亿吨之间。

但是最近正值播种季节的南美产区出现干旱天气，2011年南美大豆产量还有较大变数。在11月份油世界预估阿根廷2011年大豆产量5050万吨，低于2010年初的5440万吨。预估巴西6730万吨，低于2010年6870万吨。

世界大豆产量变化趋势(1991/1992-2012/2013) 单位：千吨

数据来源  USDA  倍特期货

全球大豆压榨量变化趋势

受下游豆粕需求增加的影响，2010/2011 年度世界大豆压榨量预计环比上升7.2%，压榨量预计在2.22-2.26 亿吨，中国大豆压榨量的高速增长，是世界大豆压榨量增加的最主要因素。整体上看，世界大豆压榨量从2009/2010 年度开始，进入一个快速上升阶段，预计该阶段将持续到2013/2014年度。

2011/2012 年度，世界大豆压榨量继续高速增长，预计环比增加7.0%，压榨量预计在2.38-2.42亿吨，除中国大豆压榨量继续保持高速增长之外，南美大豆压榨量也逐步提升。2012/2013 年度，世界大豆压榨量环比提高约6.7%，压榨量预计为2.55-2.58 亿吨，压榨量增速略微放缓，主要是由于美国大豆压榨量增长潜力下降，对世界大豆压榨量形成拖累。

世界大豆压榨量变化趋势(1991/1992-2012/2013) 单位：千吨

数据来源  USDA  倍特期货

全球大豆供需平衡仍偏紧

从库存上看，2010/2011 年度世界大豆期末库存环比下降约1.7%，但由于世界大豆消费增加，因此2010/2011 年度世界大豆库存消费比略微下滑，预计下滑约1.2%。

从长期趋势上看，由于世界大豆压榨量增速明显快于大豆产量的增加，因此世界大豆库存消费比呈下降趋势。预计2010/2012 年度世界大豆库存消费比环比下降7%，在世界大豆总产量下滑的同时，大豆需求却依然呈现刚性增长，导致2010/11 年度全球大豆期末库存消费比出现回落。12 月报告中，再度将全球大豆期末结转库存下调，至60.12 百万吨。

世界大豆库存消费比

数据来源  USDA  倍特期货