PVC季节性规律与历史价格波动周期

一、PVC 价格运行的季节性规律

受PVC 下游行业旺季和淡季需求变化影响，1 月-2 月PVC 企业整体的开工率处于全年较低水平。该时期，生产还是消费领域都处于相对比较清淡的时段，价格整体也处于相对较低水平。进入3－5 月份，PVC 生产企业开始陆续提高开工率，下游消费企业随着气温的升高，开工率逐渐回升，PVC 价格开始逐步走高，第一个价格上涨阶段到来。7 月—8 月受高温天气影响，大部分企业选择在这两个月对设备进行检修，而房地产对PVC 的消费也会阶段性减少，因此7－9 月PVC 价格基本上处于平稳振荡阶段。10－11 月，受年末固定资产投资增加、房地产成交放大和圣诞节来临欧美塑料产品订单增加，PVC 需求上会出现一个小高峰，价格也有所上扬。12 月份，随着天气转冷，南方下游需求呈现萎缩的局面，需求开始走低。

为了印证PVC 季节性规律对其现货价格的影响，我们对自1996 年以来PVC 现货价格数据进行统计分析，结果如表5-1 所示。从中我们可以看出，PVC 在1 月和12 月下跌概率最大，平均跌幅也最大。3-6 月PVC 上涨概率较大，而7-9 月价格大多盘整，10-11 月则迎来年内第二个较大可能的上涨周期。

数据来源:中期研究

对于 PVC 下游消费企业而言，可以充分利用其季节性规律，在价格上涨概率大的月份，比如3-6 月，10 月加大备货量，而在下跌概率较大的1 月和12 月采购采取随用随买的方式，以此来使自己的原料成本低于市场平均成本，从而使产品价格更具市场竞争力。

二、PVC 价格运行的历史波动周期

从中长期来看，每4 年左右即完成一个PVC 市场价格周期，价格呈现三段式走势特点：先缓慢持续上涨，到达周期高点后迅速到达周期低点，然后小幅反弹并持续低迷，直至下一个周期性上涨的到来。前几次PVC 价格高点分别是2000 年、2004 年和2008 年，从这个理论来看下一个PVC 价格高点应该出现在2012 年，但我们认为明年需求的增长和宏观通胀环境很有可能让价格高点提前至2011 年。

数据来源:中期研究