金融危机过后，2009年内外棉持续走牛，涨幅40-60％之间，其中国内期棉主力5月合约年末突破历史高点16400元，创出新高16575元，9月合约顺利占据17000元之上；
2009/10年度国内外棉市供需演变，呈现出初期市场预测的“国际供需相对平衡，国内供不足需”，向“国际、国内供需缺口”均扩大格局转变；
中国近几个年度，尤其是上年度“隐性库存”的过度消耗，有望在本年度造成市场真正的“短缺”，从而历史性的改变中国棉花市场供需格局；
本年度下半年，我们认为影响中国棉花供应问题的焦点可能不再是产量因素，而是企业一贯依赖的“隐性库存”不再问题；
政策方面，本年度中国有望将棉花市场的政策使用穷尽，包括大量增发进口棉配额，加大市场抛储力度，以及提供新疆棉运输的优惠措施，有可能抑制过快价格上涨，但难以改变局势；
本年度美棉对国际市场出口供应的减少，能否最终印度棉出口供应增加所弥补，将一定程度上决定年度后期的行情；
基本面之外，市场关注本年度期棉资金，尤其是郑棉市场，再也没有如此重要，交投活跃的格局，能否延续，将决定期棉最终是否创历史新高，一个关键因素；
供需预测一旦成立，加上资金关注，整个宏观面继续向好，2010年中国棉花期货市场创历史新高值得期待，而国际ICE期棉有望冲击90美分；
从市场可能隐藏的风险来看，本年度创历史新高的籽棉收购（折算皮棉收购成本）、棉商大量囤棉现象，能否最终引发期棉暴跌，历史重演，可予以关注。
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