自2010年3月以来，伴随着国内外经济形势不断企稳向好以及由此带来的铁矿石需求大增的预期，国际三大矿商把握住有利时机，将铁矿石价格从去年的40%、50%上调至80%、90%，甚至攀升至100%。在此背景下，我国的钢材期现货价格也是水涨船高。然而，就在上周当市场还在为钢材价格突破2010年元月的高点而坚定信心之时，钢价的冲关行情却嘎然而止，转而调头向下，从本周开始进入周线级别的回调行情。分析其原因，笔者认为主要有以下几点：

近期公布的3月房价数据对大宗商品价格有调整作用

国家统计局14日公布的数据显示，3月全国房价同比上涨11.7%，达5年来最高水平。对于此数据，国务院在当日即定调采取更有力政策措施遏制高房价：在15日公布提高第二套房贷首付、利率等部分政策后，17日又发出对于商品住房价格过高、价格上涨过快、供应紧张的地区，商业银行可根据风险状况，暂停发放购买第三套及以上住房贷款的通知。对于国家近期发布的这一系列遏制高房价的新举措，不得不引起市场各方的重视，这不仅表明国家控制投机性购房、保障使用性住房的决心，更是国家为了给二季度愈发强烈的通胀预期而提前注射的一剂预防针。

房地产市场受到如此政策的打压，作为其上游产业链的钢材市场期现货价格出现回调也就在情理之中了。

高盛遭受SEC指控，拖累全球金融市场

美国证券交易委员会（SEC）16日将高盛集团诉上法庭，指控该集团及其一位副总裁欺诈投资者，在一项与次贷有关的金融产品的重要事实问题上向投资者提供虚假陈述或加以隐瞒，投资者因此遭受的损失可能超过10亿美元。受此消息影响，欧美股市、国际金属价格在上周五全线收跌并在本周波及到国内金融市场。

对于本就处于调整状态的国内大宗商品价格而言，这一突发事件所导致的国际金融市场行情无非加重了国内商品价格的回调力度。

国内股指期货上市，在某种程度上对国内金融市场也会产生冲击作用

通过对美国、香港、日本、台湾的股指期货上市前后对当地股票市场的影响来看，均出现了“上市前涨，上市后跌，长期趋势不变”这一现象。况且随着我国金融市场的不断深化发展，股市、商品期市之间的同向联动性也体现的越来越明显。

因此，国内股指期货的上市，对于钢材期货价格的回调也起到了推波助澜的作用。

钢材期货价格从技术面角度也存在短线回调的需要

从螺纹钢目前主力合约1010合约的日线KDJ技术指标角度分析，其中的短周期线（J线）已在上周连续2个交易日（4月12、13日）处于超买区域，确实存在技术性回调的需要。

钢材市场价格本轮的回调行情更多的是系统性风险，是由整个市场环境导致的。因为其它大宗商品与钢材一样，几乎在同一时间出现了同方向性的调整。如果从目前钢材行业内部的市场状况分析，笔者认为钢材价格中期仍有一定的上涨空间，理由如下：

铁矿石价格目前仍在高位运行，成为推动钢价上涨的最大动力

据了解，当前铁矿石综合指数已大幅上涨至167.0，进口铁矿石指数上涨至162.3，国产矿指数上涨至174.2。由于铁矿石价格持续走强，并连续创下历史新高，这形成了强大的成本支撑作用，并对螺纹钢期现货价格构成较大的推涨作用。

库存下降趋势形成利好螺纹钢价格

近期公布的相关数据显示，全国主要城市螺纹钢社会库存下降21.10万吨至670.27万吨，线材社会库存下降12.19万吨至183.62万吨。这是建筑钢材库存连续第五周下降。往年历史经验显示，螺纹钢库存高点一般都在3月出现，此后即进入长达数月的库存下降通道：如2007年3月螺纹钢库存达到了360万吨，到了8月库存即下降至180万吨；2008年3月螺纹钢库存达到了410万吨，到12月库存下降到150万吨左右；2009年3月螺纹钢库存高达430万吨，到了6月库存已经下降到320万吨左右。今年3月螺纹钢库存达到创历史新高的739万吨，其后已连续5周下降。笔者认为，螺纹钢库存的中期下降趋势已经形成，这一趋势至少有望延续到6月左右，螺纹钢库存水平亦有望下降到500万吨左右。整体来说，建筑钢材库存下降趋势形成将中期利好钢价上涨。

现货市场价格坚挺，期现货共同走强格局有望出现

作为对铁矿石上涨的反应，钢厂调价对近期期钢走势构成较大影响。在3月下旬河北钢铁集团、鞍钢、沙钢等大幅上调4月钢材出厂价格后，沙钢与河北钢铁集团在4月11日又继续上调钢材出厂价格，其中沙钢HRB335螺纹钢继续上调200元/吨至4550元/吨。钢厂涨价如火如荼，预期最终将推动期钢突破上涨并挑战5000元/吨关口。

目前，在钢厂调价的推动下，现货市场价格依然表现强劲，如国内24个主要城市螺纹钢HRB400现货均价已大幅上涨至4657元/吨，且表现持续强于期钢，并使得螺纹钢1010合约与螺纹钢现货均价之间的价差由3月中旬的580元/吨高位下降到了当前的191元/吨的低位水平。由于当前螺纹钢期现货价差已经大幅缩小，因而现货市场的强势表现最终将推动期钢突破盘局，且向上挑战5000元/吨的概率也较大。