【基本面】工业硅期货主力2509合约上周收8030元/吨，周内涨8.66%；多晶硅主力2508合约上周收33315元/吨，日内涨6.71%。

现货方面，上周SMM华东通氧553#硅在8200-8400元/吨，均价周环比上调150元/吨。上周多晶硅价格持稳，N型多晶硅复投料3.3-3.6万元/吨。

供给方面，SMM数据显示2025年5月份工业硅产量30.77万吨，环比增加2.32%，同比减少24.6%。5月多晶硅产量9.61万吨，环比减少0.7%。

需求方面，上周有机硅价格上调100元/吨，终端需求较弱，对工业硅维持刚需采购。铝合金厂家刚需采购，对需求拉动有限。多晶硅7月排产仍存在不确定性，厂家仍处于降负荷运行，对工业硅维持刚需采购。

库存方面，6月26日当周，工业硅社会库存录得54.2万吨，较前一周减少1.7万吨。截止6月26日当周，多晶硅库存录得?27万吨，较前一周增加0.8万吨。

【观点及操作策略】近期工业硅呈现去库，但丰水期复产供应增加，下游需求不佳仍对价格形成压制，短期传闻大厂减产提振资金情绪，工业硅短期大幅反弹，日内短线参与。多晶硅终端抢装后需求降低，需求驱动不足后期氛围偏空，近期市场“传闻”众多，市场资金情绪提振期货反弹，日内短线谨慎参与。?

(交子期货谭江?期货交易咨询资格证号Z0016990)