【基本面】隔夜伦铜收9689美元/吨，涨幅0.99%；隔夜沪铜主力2504合约收79200元/吨，涨幅1.40%。

宏观方面，近期贸易冲突升级的背景下美元下跌，隔夜消息美对墨西哥加征的25%关税措施将在美墨加协定框架下暂缓执行直至4月2日，美元下跌有所收敛，市场仍不确定性，市场焦点关注周五公布的美国非农就业报告。国内近期政府工作报告提出2025年GDP增长预期目标为5%左右?，赤字率拟按4%左右安排。

供给方面，SMM数据显示电解铜2月产量105.82万吨，同比增长11.35%，环比增长4.38%。

库存方面，上周伦铜库存累计减少5675.00吨至262075吨，减少幅度为2.12%。上周沪铜库存继续增加，累计增加8246吨至268337吨，环比前一周增加幅度为3.17%。?

【观点及操作策略】近期美预推进铜关税计划，市场存在不确定性，美元下跌提振铜价。国内政府工作报告提振市场信心，但沪铜库存增加仍对铜价构成压力，关注消费改善情况。短期宏观主导价格走势，日内短线参与。

(交子期货谭江?期货交易咨询资格证号Z0016990)