【基本面】工业硅期货主力2505合约昨日收10175元/吨，跌幅0.54%；多晶硅2506合约昨日收44400元/吨，涨幅1.14%。

现货方面，近日华东不通氧553#硅在10500-10600元/吨，均价下调50元/吨；多晶硅成交区间延续平稳，?N型复投料市场主流成交价格39-45元/千克，N型致密料市场主流成交价格38-42元/千克。

供给方面，SMM数据显示2025年?2月份工业硅产量28.95万吨，环比减少4.78%；2月多晶硅产量9.01万吨，环比降低4.56%。

需求方面，有机硅近期价格坚挺，下游企业接受意愿下降，市场博弈僵持为主。铝合金厂家刚需采购，对需求拉动有限。多晶硅近日较为稳定，对工业硅需求持稳。

库存方面，2月28日当周，工业硅社会库存录得60.8万吨，较上一周减少0.1万吨，减少幅度达0.16%。截止上周，多晶硅库存录得27.1万吨，较前一周减少0.9万吨，减少幅度达3.21%。

【观点及操作策略】工业硅高库存及下游需求不佳对价格构成压力，成本支撑下下跌空间亦有限，期货偏弱震荡，日内短线为好。多晶硅减产及短期终端装机预期支撑价格，远月丰水期增产预期限制期货价格表现，日内空单短线参与。?

(交子期货谭江?期货交易咨询资格证号Z0016990)