早盘策略集锦——小非农开始明显回软了，鲍威尔开始确认12月放缓加息了，国内进一步政策优化稳增长的导向更加明确，波动弹性大的，一个是美系股债，一个是汇市离岸人民币，涉美涉中，都牵扯着全球经济稳定与否的预期，从外盘金融情绪的变化来对比，不仅仅是期许政策压力逐步消除，而且进一步开始憧憬美系软着陆、中国渐回新常态，金融市场交易者的乐观心态在初冬就有点早春的激动。 周末我们可以继续比对股债汇商的传导互动，看弹性差异，看强弱的再对比。离岸人民币的修复弹性较好，贬值预期的波动低点初步明确，颈线位大致对应在7.0这一线，中轴平衡位的修复牵引目标大致对应6.7一线，汇市中期渐转为看跌美元指数的倾向，这个过程的确立，恐怕还是要等2年期美债收益率的由升转降，这也是债市对利率周期转换的一个领先提示信号。中期美债收益率回落幅度不小，中美债市收益率利差重回100基点内，利差驱动的变化受益者关注国内权益市场，固收+又有配置价值，稳健型资金关注股债性价比比对的选择。 国内股指早盘的跳空，性质还待确认。各主要人气指数的现货指数来看，300和上证有直接突破小颈线位的意思，但短线需要确认颈线位突破有效；中小创如果出中阳，也会增强小票指数三重底的支持？500和1000指数还处于通道雏形与区间压制的争夺中，各细分指数的一致弹性还有不足，相互牵制的倾向则没了，部分资金回补开始主动。大家的讨论解盘认为，当下国内股指是中期空头转变立场的心态体现，市场波动处于关键的分水岭片区，可提升关注度，自此走牛的基础尚不稳固，市场巳经足够前瞻；内外资金回补的时期，指数肯定是偏于强势的，但还不是反转。 商品市场有色板块修复弹性较好，关注白银，但需注意外盘普遍还倾向于空头回补，多数在内外反套节奏中摇摆，只有镍是内外正套的锁定倾向；黑链的独立自主节奏重新展现，成材的年末压盘对应表需季节转下的防御引导，黑链的短多节奏可以在月初收手；能化关注中游品种的预期差变化，压盘转防守，波动率暂难提升，留意本周末opec+会议后的上游传导变化；糖棉胶的强弱转换在谨慎试探中，棉花的修复支持温和呈现，胶仍偏多换手节奏，糖在供需压力渐增下变成小区间空配一方；油粕互动行业关注油脂的相对支持，饲料则警惕旺季兑现的调整修正。