早盘策略集锦——外盘大家讨论的关注点是，美股的反弹修复开始逼近中期均线反压线了，老外似乎更喜欢用200天均线的反压检验，国内我们一般更愿意参考255天线作为年线的代表，目前美股道指已经开始测试年线的反压，纳指和标普开始测试年初以来的中期下降反压线，这个位置区域的拉扯，买方和卖方机构的解盘都偏谨慎，政策经济和市场预期的消化，从周期调整的角度显然时间还不够，幅度上因为近期的反拉已经拉出来宽度，所以目前初步构筑了修复防守缓冲带，年中外围股指的那个平台颈线位附近，可以反复抵抗。欧美主要股指，倾向于继续走一个更大形态的下降收敛结构。 国内政策面提醒关注的是经济大省挑大梁的安排部署，以稳为主的导向不变，矛盾压力缓冲消化，主要股指的区间修复，短线反弹又显牵制，这并非是对经济没信心的体现，更倾向于缓修复低斜率低弹性的一种适应，资金博弈追求的是轮动，而不是结构分化加大，好处是金融风险整体可控，50和300指数建议继续耐心等待区间回稳结构的确认，这是台柱子稳定的标志，也是后续唱戏的基础。 商品市场供应限制的传导弹性开始受限，伦锌的上影线体现的较为明显，行业信息机构解读中也反复提醒，需求的拖累牵制需要一个再平衡，追涨已经不合适；原油的内外水差博弈引发更多围观关注，伊核协议重启的影响体现压制，美油继续向80美元一线中期退守的可能性大，国内沪油水差偏强的挺，周末留意松动的变化，国内箱体卡位670-625区间调整合适。能化中游的压力，烯烃链和聚酯链都有呈现，相对比较烯烃链的压制联动更稳定一些。 黑链成材环节留意卷螺配的量仓分化，卷的主动压盘更积极一些；饲料的相对抗跌倾向还在，菜粕的防守主动态度好于豆粕，豆系目前外源驱动的调整还未加重，国内关注定产之前的进口到港减量和油厂利润调节控制，水差结构暂未看到明显弱化。 商品市场国内面临供需都受限的疲沓，需求弱的拖累看来要熬过全国大范围预警解除后，再来看三季度末抢绩效的支持？