三期指大幅升水

昨天中证500和沪深300期货大幅拉升，三大期指对现货出现较大幅度的升水，其中最突出的中证500期指6月合约从周一贴水105点上升到114升水，足以进行期现无风险期现套利，从三大期指四个合约多空前20位总持仓来看，多空都在增仓，但除了上涨缓慢的上证50多头比空头净增稍多以外，中证500和沪深300则出现空头净增持仓大于多头的现象，其中中证空头比多头净增900手，上涨抛压依然存在。本周末新股名单又将公布，三大股指近远期合约的升贴水结构并不利于在新股发行短暂间歇期发动大幅度的单边上攻行情。上周五监管层的表态表明，相对大盘蓝筹股而言，证监会对创业板的上涨有更大的忍耐度。中证500受创业板的带动大幅飙升，上证50则必须继续承担慢牛维稳的责任。通过修改证券法增加创业板供给远水救不了近渴，因此在中证500上市之初，投资者出于估值过高，给予中证500期指4个合约近远期大幅贴水的理由并不充分，为此交易上除了期现套利外，也可考虑在中证500抛近买远跨期套利。

2，焦煤焦炭增仓上行

近期煤炭库存降至十年最低，煤企试探性上调煤价，动力煤连续反弹，但焦煤焦炭依然没有启动。这是因为动力煤和焦煤焦炭工业用途不同，前者是用于发电，后者生产建材的原料。尽管近期出台了一系列房地产救市政策，但建材库存积压过大，消费难以大幅度提升。

从焦煤焦炭20位总持仓来看，多空均有增仓，焦煤多头净增600手，焦炭空头净增持仓3700手，两者成交量仍处于低位，不足以启动行情。建议观望