受国际原油不断走低及国际进口气价格下滑拖累，国内液化气市场自10月中上旬开始一路下滑，部分地区价位甚至跌至5年来最低点。据中宇资讯监测数据显示，截至本月4日，国内液化气市场均价为5376元/吨，较9月底下滑834元/吨（跌幅13.4%），受进口影响较大的华南地区跌幅高达18.8%。

气源价格的下滑对下游来说必定带来采购成本的降低，但对于不同的用户群体，所面临的情况完全不同。

对于工业用户来说，目前国内原料液化气的价位已下滑15.4%，相应的原料采购成本下滑明显，但终端产品的不断贬值，令液化气深加工企业倍感无奈，深加工企业多以生产调油原料为盈利点，但国际原油的接连走低，使国内成品油市场经历了史上首次七连跌，调油原料的表现也难有起色。

据中宇资讯监测数据显示，截至本月4日，液化气深加工产品MTBE成交价已跌至5700元/吨附近，相比9月底下滑8.9%，烷基化油成交价5650元/吨附近，相比9月底下滑10.7%附近。而同样作为液化气深加工终端产品的民用气，出厂价跌幅高达15%附近。即使如此，终端产品销售仍困难，为工业用户带来不小的压力，资金回笼不足，令其多无利润可言。

对于三级气站来说，气源价格的走低并非坏事，甚至可以说值得期待。按目前的价位与9月底10月初相比，每车可以少付2.5万元右的费用。不仅如此，零售价格的调整相对滞后，若气站操作合理，利润空间的放大也相对明显。当然，今年终端消耗并不理想，虽时至初冬季节，气站的销售却依然缓慢，部分北方气站表示，今年销量要比往年缩减1/3甚至还要多，总销量的缩水影响到了气站的利润。

理论上了来说，气源价格的回落，将使终端用户直接受益，但由于零售价格调整之后，由出厂价格调整传导到终端大约需要半个月以上的时间，有些地区甚至需要一个月甚至更长时间。据中宇资讯了解，目前广东省零售在110-120元/瓶附近，相比9月底仅下调不足4%，而张家界近期下调明显，但跌幅也不过5.1%，江苏、山东等地的部分气站暂时并未调整零售价格。

目前来看，国际原油仍在低位徘徊，使低价进口液化气资源对国内的影响仍在，加之南方降温暂不明显，下游的采购热情依然不高，厂家方面操作也多显谨慎。国内液化气市场价格短期内或将以稳中走低为主。若油市不见好转，液化气深加工企业的运营将依然面临困难，但对于民用终端来说，低价气行情或可期。

中宇资讯分析师王慧