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反弹是骗局,下周将回—落Chinaspcc日评(内参) 2014年03月22日 09:08

周五螺纹钢期货主力合约14053674(元/吨,下同)开盘,最高上试3690,最低下探3662,收报3670,单日微升30.08%;成交量破百,仅为93.6万手,较上个交易日大跌78.9万手;持仓量为152.3万手,较上个交易日再减2.1万手。日K线呈现高位窄幅震荡实体小阴线,日波幅收敛至18水平。从目前国内前20名成交期货经纪公布数据来看,多头持仓42.2万手,较上个交易日再减1.3万手;空头持仓49.5万手,较上个交易日也减0.2万手。11月的最后一个交易周,钢价录得上涨561.55%,周成交量创794.4万手,较上个交易周小增11.2万手,同期持仓回落4.8万手。钢市度过了小幅放量减仓反弹的一周。

11月钢市结束,一改两月大跌走势,价格走出探底回升行情,最终录得上涨340.94%12月行情如何?螺纹钢上市以来,200912月上涨1363.11%201012月上涨1783.84%201112月上涨1353.31%201212月上涨49314.11%,足见传统12月都呈现拉涨局面,今次会否例外?周线两连阳,为近12周,首次收于MA10之上,故周线月线均在释放利好的信息,考验市场的跟进能力。

回顾一周钢市,钢价下破节点变成上试之姿,超出市场预期,价格暂处底部矩形之内,惟矩形上方的压制正在受到考验,得与失关乎后市波动。一周以来,价格未能延续先扬后抑的周内走势轨迹,走出了震荡的单边上冲格局,周内波幅68,与上周一致,日K线呈现三阳两阴组合。周一时段,价格高开高走,再止两日下跌,表现强势,为本周的单边走高埋下了伏笔;进入周二,价格再度高开高走,盘中一举上破近期小三角压制,改变了短线震荡趋弱的格局;而周三一役,价格窄幅震荡,小阴线回抽了三角形上沿,再度释放盘中拉涨的信息,故而周四时段,价格创出周内高点3682,短线基调转入3700攻坚战;周五时段,市场无力延续强势格局,再现滞涨信号,是盘中回调亦或冲高结束,回落开启?总结全周,价格单边震荡上扬,轨迹健康稳定,有向上突破之意,惟行至周末前夕,量能出现微妙松动,不利下周价格上破,期价或以冲高回落来开启12月的钢市。

按照道氏理论,在下跌的趋势里面,若反弹出现乏力滞涨表现,则应沽空,故从操作角度,又到了沽空的点位。整个11月的钢市,处于迷失状态,非涨非跌,底部矩形上落,先扬后抑,再探底回升,行至目前,这场多空拉锯战,暂以多21空,多头处于领先局面。今次由1118日开启的触底反弹行情,很容易与前次1028日之后的比对,或能找出一些有价值的信息。1028日开启的反弹浪,冲至高点用时6个交易日,后转入高位震荡8个交易日,而回落至低点,仅需4个交易日。今次冲高已消耗8个交易日,可见强度不及上期,后续还会否高位震荡?回落的时间又是几个交易日,笔者宁愿相信,价格不会再度高位震荡,而是迅速的转入再回落格局,且时间将短于前期,这是一个“势”的比较,多弱,则表明空更强。

两周反弹,波幅均为68。前浪高低点35753692,今次低点为3585,则高点是否是周四时段的3682?历史总是惊人的相似,因为它荒谬,所以我相信。短线的投机炒作,多与现货贴水、环保题材和冬储预期相关,这是一场美妙的幻想,因传统的钢市已经改变,往年的行情今年不会出现,再度盲目的惯性操作,能玩到几时?而最终改变的时候,都是以坚持老思路老操作的人大幅度亏损为代价。笔者以为,冬储行情,确有幅度,但从时间来看,近3个月的过冬期,考验贸易商资金的调度,同时价格的预期幅度能否抵消仓储、银行利息等成本,且再考验贸易商的思路。期货市场内部,有多空的博弈,短线的再度拉涨资金来源哪里,其实难以排除钢厂的入市诱多;期货市场和现货市场也存在一定修正关系,来自现货的贴水状态,是1401难以下跌的重要原因;而贸易商和钢厂也是一对博弈的关系,钢厂高企的库存急待消化,贸易商仍在按兵不动等待钢厂优惠,很明显时间对于钢厂是不利的,若拖至12月中下旬,仍未见贸易商吃进,较大可能性出现钢厂“打折促销季”,价格再往下走100-300,不足为奇。

总的来说,我们认为又一次的反弹已经结束,下周钢价转入跌势的可能性大。而预期整个12月钢市,或是一次冲高大落的轨迹,反弹的过程是一场诱多骗局,理性应当修正冲动,后市关注钢厂出厂价的变动情况。

 

Chinaspcc钢铁资本管理机构(chinaspcc.com

20131202

 
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