周一螺纹钢期货主力合约1405以3596（元/吨，下同）开盘，最高上试3608，最低下探3583，收报3592，单日续跌22或0.61%；成交量为134万手，较上个交易日回落59.7万手；持仓量为157.3万手，较上个交易日小降2.9万手。日K线呈现前期低点上方阴十字线，日波幅收窄至25水平。从目前国内前20名成交期货经纪公布数据来看，多头持仓44.1万手，较上个交易日小加0.2万手；空头持仓51.5万手，较上个交易日再增1.6万手。新的一周，承接上周冲高回落之势，价格再度收阴，惟跌势有所趋缓，短线围绕前期低点3575展开博弈，相信下破应较轻松。

上周钢价高位回落，宣布又一次的弱势反弹行情结束，价格重归探底之旅，目标指向3500下方，3100上方。进入本周，在短线下跌加速之际，钢价周一时段止跌于前期低点上方，探出了短线支撑力度，从周一的走势迹象来看，本周钢价或是“测试支持”的一周，位置先后为3575和3500。不排除周内再度出现两阳走势，但趋势一旦改变短期之内不会再被改变。空头有待整理队伍，诱使多头跟进，同时修正下跌的技术指标，跌跌停停的节奏，不像要快速完成“最后一跌”的样子。

沪指三连阳，反弹幅度逾百点，周一放量长阳近3%，是否意味着A股做多行情的到来？笔者观察，因改革或超预期，A股再炒“政策市”，是短线效应还是趋势行情，仍有待观察，不过从此前积累的头部较长来看，想要一举扭转颓势，仍要考验利好的跟进和兑现。上周五A股反弹，一度托住钢价，但最终在市场下跌成共识的沽压下破位大跌，而进入本周一，A股更为强势，钢价几度喘定，是受到支持，还是A股托底，相信短线仍是前者，强势的A股救不了钢价，两者短线走势有背离迹象，但确是值得关注的一大变素，因为走势往往是大的市场修正小的市场。

如何看待3575价格？笔者以为，钢价下破应较轻松：（1）趋势是探底之旅；（2）双底反转不可期待；（3）两个低点间隔的时间较短；（4）走势若出现跌破3575再收复的情况，才有一定的止跌反弹可能；（5）3575的支持力<3500的吸引力。

钢材库存降幅收窄，截止11月15日，国内主要钢材品种库存总量为1351.08万吨，周环比下降6.01万吨，降幅为0.44%，其中螺纹钢单周减少4.18万吨至523.46万吨的水平。高企的现货价格，正在考验市场吸纳的能力。中钢协数据显示，11月上旬重点企业粗钢日产量176.3万吨，旬环比增加3.5%，全国估算值为214.4万吨，旬环比增加2.2%，结束了连续三旬产能下降的局面，可证明现货亢奋换来的结果是再增的产能，从这个角度来看，钢价难有好日子。

淡市不估底，大家都在谈论底部是个危险的举动，以为价格跌的差不多了，就去猜底抓底，但往往没有人能做到最低点做多，最高点做空，盲目主观的博底操作往往都以失败告终，反而容易失去了应有的做单节奏。底部只有事后才知道，事前事中在鼓吹底部的人都是不负责任的，底部在那不是我们交易者应当重点思考的问题，趋势是什么才是核心，有智慧不如趁势。我们不要患上“底部妄想症”，因为价格较低而影响了交易的判断，要知道超卖之后是超卖，市场永远都是小部分人的游戏。

Chinaspcc钢铁资本管理机构（chinaspcc.com）

20131119