走势回顾

焦煤主力合约JM1401期价高开震荡，全天期价在1076附近小幅波动，盘中最高点1084点，最低点1070点，全天持仓量减仓3.5万手。至收盘时JM1401合约1076元/吨收盘，减仓3.4万手持仓量至13.9万手，成交量42万手。

行情分析

焦煤主力JM1309合约收出阳线，期价强势上扬。MACD指标中，DIFF与DEA双线在空头区域反弹，K、D双线中轴附近金叉上行，从技术形态上呈现震荡反弹。

现货市场：山西太原1090元，河北唐山1155元。

市场热点

1.瑞银：下半年不会出台明显刺激政策。7月18日，财政部公布《关于加强地方预算执行管理激活财政存量资金的通知》，要求各地清理、压缩财政结余结转资金，将结余结转资金管理与预算编制有机结合，切实消化和压缩结余结转资金规模。为此，各省级财政部门需于2013年7月31日前，将落实本通知的具体方案，包括政策措施、工作安排、预期目标等，上报财政部备案。此意味着中央可能部分调整财政、货币政策，而刺激经济的可能性几乎不存在。

2.穆迪将美国AAA评级展望上调至稳定。穆迪投资者服务公司将美国AAA信用评级的展望上调回稳定，时隔近两年之后撤销了对美国政府债券评级的负面展望。穆迪主权风险集团的高级副总裁Steven Hess表示，美国预算赤字一直在下降，而且未来几年预计也将保持下降趋势。 

3.新疆钢市供大于求，多家钢铁企业大型项目缓建停滞 。新疆一直是钢材市场的另类，在全国钢铁都出现过剩的情况下，新疆钢材市场却一枝独秀。然而，此前各大钢企纷纷到新疆“跑马圈地”的境况出现了戏剧性逆转。在各大钢企的争相投资下，上述大型项目的立项规划产能总额，就已经超过新疆“十二五”规划总额。2011年底，新疆地区钢铁产能为1275万吨，2012年达到1600万吨，产能增长已经非常快，而下游却很难消化。

4.中煤协人士：预计今年钢铁耗煤量仅增1%。中国煤炭工业协会经济运行处处长徐亮周五表示，近几年，钢铁行业节能减排力度加大，预计吨钢综合能耗将下降至590千克标准煤，今年全年钢铁行业耗煤量将达6亿吨，增长1%。

5.今年前6月中国规模以上电厂发电量同比增长4.4%。中国电力企业联合会18日透露，今年1到6月份，全国规模以上电厂发电量24342亿千瓦时，同比增长4.4%，增速比上年同期提高0.7个百分点。6月，全国规模以上电厂发电量4253亿千瓦时，同比增长6.0％。1到6月份，全国规模以上电厂水电发电量3291亿千瓦时，同比增长11.8％，增速比上年同期提高1.9个百分点。其中，6月份水电发电量815亿千瓦时，同比增长5.7％，增速比上年同期降低13.7个百分点。

6.神华再次大幅降价，山西煤企欲抱团应对。河北沧州黄骅港码头是神华集团在北方最重要的港口煤炭集散地，在继6月初的第一轮大降价之后，神华集团在这里引发的第二轮降价潮再次震动整个环渤海区域。

操作建议  

焦煤主力合约JM1401日线收出十字线，期价向上突破30日均线压制，形态上呈现继续反弹走势。操作上，轻仓试多。

（西部期货  孙侃 029-87406631）