内外走势：周二LME铜震荡偏空，截至北京时间15：00，3个月伦铜报5841.5美元/吨，日涨0.47%。沪铜主力1911合约低开回升，日内最高47500元/吨，最低47240元/吨，收盘价47430元/吨，较上一交易日收盘价涨0.02%；成交量10.36万手，日减24034手；持仓21.30万手，日增3216手。基差扩大至35元/吨；沪铜1910-1911月价差扩大至-20元/吨。 
　　市场焦点：（1）亚市美元指数震荡微涨，现交投于98.407，日涨0.1%。（2）中国8月CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。（3）惠誉：美联储在12月后基本不太可能进行一系列降息，预计到2020年美联储都会按兵不动。 
　　现货分析：9月9日SMM现货1#电解铜报价47430-47500元/吨，均价47465元/吨，日涨100元/吨。SMM报道，市场延续挺价情绪，报价高企，市场接受度迟疑，期铜高位依旧抑制消费，市场逢高驻足观望，整体成交并无起色，实际成交市况仍多显僵持；临近中秋假期，持货商表现挺价意愿不变，升水高企难降。 
　　仓单库存：周二沪铜仓单合计68792吨，日增3176吨；截至9月9日，LME铜库存为310350吨，较上一交易日减2925吨，连降六日至8月15日以来新低。截止9月6日当周，上海期货交易所阴极铜库存为162059吨，周增18183吨。 
　　主力持仓：沪铜主力1911合约前20名多头持仓73812手，日增421手，空头持仓73594手，日增1582手，净多持仓218手，日减1161手，空头增仓大于多头。 
　　行情研判：9月10日沪铜主力1911低开走高，陷入高位盘整。期间中国8月CPI环比上涨，宏观氛围继续向好对铜价构成一定支撑。同时上游铜加工费TC延续低位，铜矿供应偏紧，中游阴极铜库存增加缓慢，累库压力下降，对铜价有所利好，不过全球经济增速放缓，以及中美贸易的不确定性较大，市场悲观情绪仍存，铜价缺乏上行动力。现货方面，市场延续挺价情绪，报价高企，市场接受度迟疑，期铜高位依旧抑制消费，市场逢高驻足观望，整体成交并无起色。技术上，沪铜主力1911合约仍于均线组上方，日线MACD红柱增长，预计短线仍有望表现坚挺。操作上，建议沪铜1911合约可在47400元/吨附近做多，止损位47100元/吨。
来源：瑞达期货
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