内外走势：周二LME铜下探回升，截至北京时间15：00，3个月伦铜报5733美元/吨，日跌0.13%。沪铜主力1910合约震荡下行，日内最高46730元/吨，最低46530元/吨，收盘价46560元/吨，较上一交易日收盘价跌0.41%；成交量95910手，日减55330手；持仓22.84万手，日增2146手。基差缩小为-5元/吨；沪铜1909-1910月价差缩小至-60元/吨。 
　　市场焦点：（1）中国7月末，广义货币(M2)余额191.94万亿元,同比增长8.1%，增速环比同比均降低0.4个百分点；狭义货币(M1)余额55.3万亿元,同比增长3.1%，增速环比同比同比降低1.3个和2个百分点。（2）7月，汽车产销同比降幅继续收窄，产销量分别完成180万辆和180.8万辆，比上月分别下降5%和12.1%，同比降幅比上月分别缩小5.4和5.3个百分点。 
　　现货分析：8月13日SMM现货1#电解铜报价46520-46590元/吨，均价46555元/吨，较上一交易日跌5元/吨。SMM报道，现货延续昨日报价升水30-升水70元/吨，平水铜持货商报价仍较为执着，贸易商意在低价收货，但难有压价空间，下游保持刚需。期铜持续震荡格局，市场驻足观望居多，货源充足，但临近交割，持货商报价稳定，挺价意愿不变，难觅低价货源；供需双方存分歧，成交陷僵持拉锯格局。 
　　仓单库存：周二沪铜仓单合计76206吨，日增4757吨；8月12日，LME铜库存为273350吨，日增1625吨。 
　　主力持仓：沪铜主力1910合约前20名多头持仓70858手，日增805手，空头持仓83847手，日增717手，净空持仓12989手，日减88手，多空均增，净空略减。 
　　行情研判：8月13日沪铜主力1910震荡下行。宏观面市场情绪有所缓和，市场关注晚间美国7月CPI数据，基本面上，上游铜加工费TC止跌走平，令铜矿供应忧虑有所缓和，叠加中游铜库存趋增，对铜价形成压力，不过下游铜材价格有所回升，对铜价形成部分支撑。现货方面，期铜持续震荡格局，市场驻足观望居多，货源充足，但临近交割，持货商报价稳定，挺价意愿不变，难觅低价货源；供需双方存分歧，成交陷僵持拉锯格局。技术上，沪铜主力1910合约关注上方47300位置压力，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铜1910合约可于46600元/吨附近做空，止损位47100元/吨。
来源：瑞达期货
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