内外走势：周四LME铜低开震荡，截止北京时间15：00，3个月伦铜报5908美元/吨，日跌0.54%。沪铜主力1909合约震荡下行，日内最高46850元/吨，最低46520元/吨，收盘价46620元/吨，较上一交易日收盘价跌0.21%；成交量9.99万手，日减37696手；持仓22.28万手，日减6778手。基差缩小至20元/吨；沪铜1909-1910月价差缩小至-50元/吨。 
　　市场焦点：（1）美联储FOMC议息会议决定降息25个基点，符合市场预期。不过随后鲍威尔暗示此次降息并不必然是宽松周期的开始，鸽意收减。（2）第十二轮中美经贸高级别磋商在上海结束，将在8月份进行密集磋商，为9月份下一轮经贸高级别磋商做准备。（3）智利政府官方数据显示，受到Chuquicamata铜矿维持两周的罢工行动影响，智利6月份铜产量环比下降3.6%，同比下降0.9%至47.474万吨；1-6月，智利铜产量为278.5万吨，同比下降2.7%。预计今年铜产量583万吨，与去年创纪录水平相当。 
　　现货分析：8月1日SMM现货1#电解铜报价46600-46680元/吨，均价46640元/吨，较上一交易日跌200元/吨。SMM报道，今日进入8月份首日，企业资金压力有所缓解，叠加盘面表现下跌，提振市场消费，早间报价升水30-70元/吨。期铜继续下跌，持货商表现挺价，下游逢低买盘增多，贸易商活跃度明显提升，整体交易有大幅改善。 
　　仓单库存：周四沪铜仓单合计65549吨，日增2029吨；7月31日，LME铜库存为290500吨，日减2000吨。 
　　主力持仓：沪铜主力1909合约前20名多头持仓69209手，日减1929手，空头持仓78418手，日减2547手，净空持仓9209手，日减618手，多空均减，净空减少。 
　　行情研判：8月1日沪铜主力1909震荡下行。美联储如预期降息25点，不过随后鲍威尔讲话鸽意收减，令美元走高，叠加上游铜矿供应忧虑有所缓和，以及下游需求疲弱，铜价整体承压，而中国7月制造业PMI数据有所回升，对铜价形成部分支撑。现货方面，今日进入8月份首日，企业资金压力有所缓解，叠加盘面表现下跌，提振市场消费。期铜继续下跌，持货商表现挺价，下游逢低买盘增多，贸易商活跃度明显提升，整体交易有大幅改善。技术上，沪铜主力1909合约日线MACD出现死叉，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铜1909合约可于46730元/吨附近做空，止损位47200元/吨。
来源：瑞达期货
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