外盘走势：亚市伦铜承压微跌，其中3个月伦铜下滑0.6%至5889美元/吨，短期伦铜收复多条均线，回到年内3月30日的水平，但还未有效突破近期振荡整理平台。持仓方面，4月4日，伦铜持仓量为34.2万手，日增1282手，近一周来铜价持仓时增时减，多空交投谨慎。
　　现货方面：据SMM报道，4月6日上海电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨-平水，平水铜成交价格47500元/吨-47640元/吨。投机商获利纷纷出货，但由于中间商仍积极吸收低价平水铜货源，平水铜贴水收窄明显，部分好铜出现小幅升水报价，但少有市场成交，市场整体供应品牌多样，低价货源成交活跃，但近平水水平成交随之受抑，品牌间价差进一步收窄，上海部分路段出现物流运输严查的情况，导致周边部分仓库出库受到影响，下游按需接货为主，成交以中间商居多，交割前持货商拉升水意图明显。
　　内盘走势：沪铜主力合约1705冲高回落，运行区间为48300-47680元/吨，尾盘收于47810元/吨，日涨0.82%，收盘价接近年内3月20日的水平。目前沪铜初步收复M60，显示短期下跌风险被释放后，铜价反弹意愿攀升。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1704合约和1705合约正价差缩至190元/吨。
　　市场因素分析：隔夜美元指数继续窄幅波动，今日早盘则交投于100.47附近。美国3月Markit制造业PMI终值为52.8，前值为52.9，同时美国3月ADP增加26.3万，高于2月增加的数量，且高于预期的18.5万，预示周五将公布的美国3月非农数据也将表现强劲。行业资讯方面，印尼给予自由港位于印尼公司临时特别采矿许可，铜精矿出口得以恢复。
　　行情研判：4月6日沪铜1705合约冲高回落，显示上方反弹受阻，目前还未完全突破近期振荡整理平台。操作上，建议沪铜1705合约持区间振荡思路，可于47500-48500元区间高抛低吸，止损各400元/吨。
来源：瑞达期货
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