2011年的LME铜价并没有如市场在2010年年底 预期的那样，成功站稳10000美元/吨的整数关口。 前8个月的走势整体呈现出宽幅震荡的格局，而且随 着时间的推移，震荡区间逐渐扩大。LME期铜从1-3 月的9000-10190美元/吨的震荡区间扩大至4-8月的 8500-9900美元/吨的震荡区间。但前8个月的震荡格 局在9月19日被打破，当日LME期铜以3.93%的跌幅击 穿了8500美元/吨的长期支撑位，后期铜价大幅下挫 至6636美元/吨。在2011年整个第四季度，铜价一直在 6636-8100美元/吨的区间内震荡运行。

2011年的传统制造业旺季，铜价未能一如往年的 出现季节性上涨。2010年下半年的强劲上扬某种程度 上透支了本属于2011年旺季的涨幅。在2月15日刷新 10198美元/吨的年度高点后，以下跌吞没形态结束了 自2010年年中以来的涨幅。以中国为代表的新兴经济 体持续攀升的CPI引发了市场对这些国家流动性收紧 的担忧。而欧洲和美国等发达经济体本身也面临着债 务问题以及经济滑坡的风险。在全球宏观形势不太稳 定的背景下，铜价在传统消费旺季呈现出宽幅震荡的 格局。

进入6月份，欧洲方面针对债务问题出台了一系 列的救助措施，市场的情绪有所好转。随着美国债务 上限问题浮出水面，市场将注意力转向美国方面。8 月5日，标普将美国维持了近70年的AAA评级下调至 AA+，这一举措直接导致了铜价大幅下挫。经过短暂 的休整后，9月份，有关希腊可能出现技术性违约、 欧元区可能衰退的谣言四起。随着希腊等国国债收益 率的攀升，市场的这种恐慌情绪愈演愈烈，全球经济是否会重演2008年的情景成为当时的最大担忧。伴 随着这种担忧情绪的加重，铜价大幅下挫至6636美元 /吨的低位。

进入10月份后,铜价在6600-8200美元/吨的区间震 荡。随着意大利和西班牙国债收益率一度超越7%的警 戒线，市场对欧债问题向欧元区核心国家扩散的担忧 剧烈升温。然而欧洲官方的努力也在持续，年底的欧 盟峰会被认为在欧元区统一财政方面迈出了坚实的一 步。受不太稳定的宏观面影响，2011年第四季度的铜 价整体处于低位宽幅震荡。