【基本面】隔夜伦铜收9707.5美元/吨，涨幅0.61%；隔夜沪铜2507合约收78570元/吨，涨幅0.58%。

宏观方面，隔夜数据显示美国上周初请失业金人数升至24.7万，超出预期，市场焦点转向周五的非农就业报告。隔夜中美通话引发市场情绪波动。国内近期国家统计局数据显示5月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.5%，比上月上升0.5个百分点。

供给方面，?2025年5月SMM电解铜产量113.83万吨，同比增长12.86%。2025年1~5月累计产量同比增加54.48万吨，同比增长11.09%。?

库存方面，上周伦铜库存较前一周减少14825吨至149875吨，减少幅度为9.02%。上周沪铜期货库存录得105791吨，较上一周增加7120吨，增加幅度达7.22%。

【观点及操作策略】近期美元回落为铜价提供了支撑；国内市场进入传统消费淡季，短期沪铜高位运行，供需基本面支撑上涨有限。隔夜中美通话引发市场情绪波动，宏观扰动变动大，沪铜维持逢高空配。

(交子期货谭江?期货交易咨询资格证号Z0016990)