【基本面】隔夜伦铜收9487美元/吨，跌幅0.71%；隔夜沪铜2506合约收77770元/吨，跌幅0.41%。

宏观方面，上周穆迪下调美国主权信用评级，理由是"债务与利息负担远超同类国家"。美联储官员声称美国经济今年将放缓，但不会陷入衰退，重申2025年料将降息一次；近期美国总统特朗普推动的减税法案陷入僵局。目前市场关注的焦点是美国众议院计划于本周末进行的一次关键投票。国内近日5月1年期和5年期LPR均下调10个基点。

供给方面，?2025年4月SMM电解铜产量112.57万吨，同比增长14.27%。2025年1~4月累计产量431.98万吨，同比增长10.63%。?

库存方面，上周伦铜库存较前一周减少12400吨至179375吨，减少幅度为6.47%。上周沪铜库存录得108142吨，较前一周增加27437吨，增加幅度达34%。

【观点及操作策略】关税影响美国经济前景，美元走势充满不确定性；国内数据显示国民经济稳中有进。短期美元下跌沪铜高位运行，供需基本面支撑上涨有限，日内谨慎短线参与。

(交子期货谭江?期货交易咨询资格证号Z0016990)