【基本面】隔夜伦铜收9600美元/吨，涨幅0.08%；隔夜沪铜收78490元/吨，涨幅0.13%。

宏观方面，早期数据显示美4月份CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.3%，低于市场预期。隔夜数据显示美国4月份PPI下降0.5%，远低于预期；?4月份零售与食品服务业销售金额环比增加0.1%，符合市场预期但增速放缓。国内?4月CPI同比下降0.1%，?环比上涨0.1%。4月PPI环比下降0.4%。

供给方面，?2025年4月SMM电解铜产量112.57万吨，同比增长14.27%。2025年1~4月累计产量431.98万吨，同比增长10.63%。?

库存方面，上周伦铜库存较前一周减少2500吨至191775吨，减少幅度为1.29%。上周沪铜库存80705吨，较前一周减少8602吨，减少幅度达9.63%。

【观点及操作策略】经济数据疲软美元下跌，经济前景仍充满不确定性；国内宽松货币政策兑现，贸易局势缓和支撑铜价。短期沪铜高位运行，供需基本面支撑上涨有限，日内谨慎短线参与。

(交子期货谭江?期货交易咨询资格证号Z0016990)