【基本面】工业硅期货主力2505合约昨日收9855元/吨，日内涨1.08%；多晶硅2506合约昨日收43640元/吨，日内涨0.24%。

现货方面，工业硅现货价格昨日维稳运行，不通氧553#硅在10300-10400元/吨，通氧553#硅在10300-10500元/吨。多晶硅价格延续持稳，N型复投料市场主流成交价格39-45元/千克，N型致密料市场主流成交价格38-42元/千克。

供给方面，SMM数据显示2025年?2月份工业硅产量28.95万吨，环比减少4.78%；2月多晶硅产量9.01万吨，环比降低4.56%。

需求方面，上周国内DMC报价14400-14800元/吨，均价环比上涨550元/吨，单体企业联合减产挺价意愿高涨，厂家检修开工下降对工业硅需求减弱。铝合金厂家刚需采购，对需求拉动有限。多晶硅近日现货成交价维持稳，开工率无明显变动，对工业硅需求暂稳。

库存方面，3月21日当周，工业硅社会库存录得59.459.1万吨，较前一周减少0.3万吨，减少幅度达0.5%。截止3月23日当周，多晶硅库存录得25.3万吨，较前一周减少1.4万吨，减少幅度达5.24%。

【观点及操作策略】工业硅去库缓慢及下游需求不佳对价格构成压力，成本支撑下跌空间亦有限，期货低位震荡，日内短线谨慎参与。多晶硅降负荷及自律协定约束下，短期终端装机对价格有一定支撑，但远月丰水期增产预期限制期货价格表现。关注装机兑现时间拐点，日内高位空单短线谨慎参与。?

(交子期货谭江?期货交易咨询资格证号Z0016990)