金银近期震荡偏弱。随着美国7月CPI（8.5%）见顶回落得到验证，金银整体转向盘整。市场在7月加息落地后，三季度交易逻辑由紧缩提速-衰退担忧转向何时结束本轮加息，叠加地缘政治风险引发的避险情绪，金银出现连续反弹。但短期内市场可能对美联储边际鸽派立场的计价过于迅速。尽管7月通胀见顶回落，但是仍然位于较高水平，未来金银继续上行需看到更多通胀受控证据，近期对于美联储政策路径炒作或暂时告一段落，后续宏观驱动变弱，金银短期转向盘整。
来源：申银万国期货
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