昨日美国众议院议长佩洛西称将与财政部长通话讨论总额为2.2万亿美元的救助法案，市场风险情绪回暖股指回升，金银因此出现反弹。此前由于欧洲疫情的反扑、美国难以推出新的经济纾困计划等原因，市场对经济复苏前景产生担忧，恐慌情绪导致本周市场出现类似3月初时的资产普跌行情。此外美联储官员关于央行政策及通胀目标的混乱表态并未能给予市场充足信心。而近期美国经济数据表现相对尚可，叠加欧洲地区疫情反弹和市场避险需求使得美元指数出现反弹，这一方面抢占了黄金的避险功能，另一方面增加金银投资成本。金银由于此前涨幅过高有较大的调整需求，整体跟随市场风险情绪的调整大幅下挫，尤其是受风险情绪影响较大的白银跌幅较大。黄金则受低迷实际利率和地缘政治风险的支撑相对白银表现更有韧性。地缘政治风险下近期黄金获得支撑，预计在全球股市企稳后，黄金将回归宽幅震荡的整理行情，韧性或持续强于白银，长期看仍有上行空间。策略方面，市场出现企稳迹象金银比价多单可考虑离场，波动率降低后考虑黄金低位尝试建仓。
来源：申银万国期货
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