内外走势：周三LME镍低开震荡，截至北京时间15：00，3个月伦镍报14500美元/吨，日跌0.38%。沪镍主力2002合约低开震荡，日内最高114480元/吨，最低112550元/吨，收盘价114000元/吨，较上一交易日收盘价跌0.15%；成交量136.67万手，日增40260手；持仓30.22万手，日增17248手。基差缩小至4100元/吨；沪镍2001-2002月价差扩大至240元/吨。 
　　市场焦点：（1）美国上月新屋销售年化月率下跌0.7%，不及此前预期的增长0.8%；美国咨商会消费者信心指数本月降至125.5，前值125.9，预期126.8（2）受目前环境监管的制约，菲律宾Silangan矿产项目缺乏投资者被迫延迟。该项目价值7.5亿美元，是菲律宾国内最大的矿产投资项目。 
　　现货分析：11月27日SMM现货1#电解镍报价115300-120900元/吨，均价118100元/吨，日跌350元/吨。SMM报道，近期从金川公司接货商挺升水意愿偏强，成本略高。俄镍升水回落明显，供应充足叠加本周需求惨淡，持货商不断降升水出货，但效果甚微。临近年末，产业链各环节现货成交均表现弱势，主要跟年末结算压低库存有关。 
　　仓单库存：周三沪镍仓单合计35701吨，日增144吨；11月26日，LME镍库存为67824吨，日增1002吨。 
　　主力持仓：沪镍主力2002合约前20名多头持仓97416手，日增5374手，空头持仓101935手，日增5891手，净空持仓14519手，日增517手，多空均增，净空增加。 
　　行情研判：11月27日沪镍主力2002低开震荡。菲律宾镍矿生产进入雨季，叠加印尼对镍矿出口监管趋严，预计后续我国镍矿进口量将出现下降，导致我国镍矿供应缺口将难以填补，对镍价形成支撑，不过后续印尼冶炼厂从检修和改造中逐渐恢复，预计出口至中国的镍铁将回升，叠加目前我国镍矿港口库存仍呈现上升趋势，以及下游部分不锈钢厂有减产意愿，对镍的消费表现悲观，对镍价形成压力。现货方面，近期从金川公司接货商挺升水意愿偏强，成本略高，俄镍升水回落明显，供应充足叠加本周需求惨淡，持货商不断降升水出货，但效果甚微。技术上，沪镍主力2002合约日线MACD绿柱缩量，关注112000位置支撑，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪镍2002合约可在113200元/吨附近逢低多，止损位112000元/吨。
来源：瑞达期货
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