资金面较为宽松，期债价格继续上涨。央行公开市场开展1200亿元7天期逆回购操作，继续大额净投放，Shibor利率多数下行，资金面较为宽松，国债期货价格继续上涨，10年期国债收益率下行2.1bp至3.18%。受央行意外下调政策利率和经济金融数据低于预期影响，国债期货价格出现一轮明显的上涨，不过债市当前仍面临多重利空因素的扰动：一方面受猪肉价格及其替代品价格的上涨影响，CPI显著上行，央行将考虑物价走势的动态变化，加强预期引导，警惕通胀预期发散，短期大幅宽松的概率较低；另一方面，部分基础设施项目最低资本金比例下调，市场预期专项债额度可能提前发行，2020年的财政政策也将更加积极，年初将大量发行，对债市或形成扰动；此外，中美经贸谈判预期向好也将提升市场风险偏好，综合预计短期国债期货价格再度大幅上行空间有限，大概率维持震荡偏弱走势，操作上建议暂时观望，关注移仓期间的跨期套利机会。
来源：申银万国期货
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