国债：美债收益率大幅走低，国债期货价格高开高走。美国与墨西哥贸易关系持续紧张，连续对其他国家威胁加征关税的行为打击市场信心，全球股票市场走低，原油价格大跌，美债收益率大幅回落，国内国债期货价格高开高走，10年期国债活收益率下行4bp至3.24%；央行完全对冲当日到期资金，但月初资金面较为宽松，Shibor利率普遍下跌，本周有5300亿元逆回购和4630亿元MLF资金到期，预计央行将继续综合运用多种货币政策工具，保持市场流动性合理充裕；5月份美国和欧元区制造业PMI初值低于预期，美国一季度实际GDP下修，预计全球经济增速将继续放缓，中国官方制造业PMI为49.4%，低于预期和前值，再次跌破临界点，高频数据六大发电集团日均耗煤量同比继续下降，工业生产继续偏弱，经济仍面临下行压力；农产品价格指数小幅回升，考虑到CPI翘尾因素维持高位，短期CPI仍有可能继续上行，物价不确定因素有所增加，可能对债市形成扰动；当前中美十年期国债利差处于较为舒服的区间，有利于人民币汇率稳定。总体预计国债收益率整体以下行为主，国债期货价格将保持强势，操作上建议逢低买入为主。
来源：申银万国期货研究所
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