内外走势：今日LME铅震荡走弱，延续低位盘整，截止北京时间15:27，LME铅报1798.5美元/吨，日跌0.42%。而沪铅主力1907合约冲高回落，日内交投于16275-16020元/吨，尾盘收16125元/吨，较上一日收盘价涨0.25%；成交量51728手，日增14088手；持仓45878手，日增1244手。基差扩至75元/吨；沪铅1906-07月价差微扩至15元/吨。
　　市场焦点：亚市美元指数延续涨势，现交投于98.169，日涨0.08%，刷新4月26日以来新高。期间美联储会议纪要显示决策者将在“一段时间内”对利率保持耐心，近期通胀下行可能是暂时的。美联储三号人物称当前不是考虑降息的时点。英国脱欧仍陷僵局，英镑兑美元刷新阶段。
　　现货市场：5月23日SMM现货1#铅报价为16150-16250元/吨，均价较上一交易日涨100元/吨。SMM报道，期盘强势上行，持货商积极出货，同时下游蓄企悲观后市情绪缓和，询价增多，加之再生铅供应地域性偏紧，散单市场交投活跃度尚可。
　　仓单库存：库存方面：截止5月22日，LME铅库存报73025吨，日减250吨，连降五日刷新三个月以来新低；同时，截止5月17日当周，上期所沪铅库存报36993吨，周增4799吨，连增两周至近四个月以来新高。
　　主力持仓：沪铅主力1907合约前20名多头持仓16168手，空头持仓17379手，净空量为1211手，日减1315手，空头氛围减弱。
　　行情研判：5月23日沪市有色金属普遍下挫，而沪铅仍表现相对抗跌，还一度上破20日均线。期间美元指数仍表现坚挺，因英镑下挫叠加人民币贬值，使有色金属集体承压，铅价上行受阻。同时中美贸易战继续发酵，避险情绪亦使市场空头氛围占主导。而现货方面，持货商积极出货，再生铅供应地域性偏紧，散单市场交投活跃度尚可。技术上，沪铅主力于5日与10日均线交汇处运行，MACD红柱变长，且受到16000关口支撑，预计短线仍将有望表现坚挺。操作上，建议沪铅1907合约可于16200-16000元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。
　　瑞达期货研究院：金属小组
来源:瑞达期货
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