盘面情况：周一（5月13日）国债期货高开高走，缩量上行。10年期国债期货主力T1906上涨0.35%，收报97.410元，减仓1971手，成交27293手；10年期国债期货T1909合约上涨0.34%，成交7997手，加仓1656手；5年期国债期货主力TF1906上涨0.19%，收报99.275元，减仓755手，成交5405手；5年期国债期货TF1909上涨0.18%，收报98.940元，加仓1018手，成交1242手；2年期国债期货主力TS1906上涨0.07%，收报100.105，减仓1手，成交9手。
　　消息：
　　央行未进行逆回购操作，有200亿逆回购到期，净回笼200亿元；
　　人民币双双刷新1月初以来低点：离岸人民币跌破6.9，在岸跌破6.86；
　　沪指险守2900点，指数全天弱势盘整。
　　利率债发行：
　　农发行发行3年期债券，规模50亿元，发行利率3.2874%，预期3.30%，投标倍数5.01倍。
　　农发行发行5年期债券，规模50亿元，发行利率3.5636%，预期3.58%，投标倍数4.20倍。
　　总结：
　　中美第十一轮磋商结束，未达成统一意见，双方态度均较强硬，靴子落地，市场紧绷的神经略有放松，市场正在等待中方的反制措施。我们对国债期货仍然保持谨慎看多观点。从基本面上看，国债期货有利好因素推动。一季度中国经济初现企稳迹象，此时中美关系紧张打压市场信心，经过4月份的克制期，央行本月有望加码宽松。今日央行暂停逆回购操作，流动性较前期有所收敛，但15日对中小银行定向降准将正式启动，完全可以对冲本周500亿逆回购与1560亿MLF到期造成的流动性紧张影响。而且5月逆回购、MLF以及财政存款冲击都不如4月显著，流动性有望宽松。对央行货币宽松的掣肘可能在于人民币大幅贬值，上周人民币急跌，今日离岸人民币价格已经跌破6.9。在配置需求上，由于A股仍面临较大调整压力，地方债发行规模下降，将利好国债配置需求。技术面上看，国债期货价格五一后探底回升，站上97.2一线，持仓量不断下跌的情况已经缓解，但今日成交量不大，显示上行后劲可能不足。操作上，建议短线投资者可选择国债期货T1906继续谨慎偏多操作，压力位关注97.7。长线投资者可选择T1909合约进行操作，第一压力位关注97.4。
来源:瑞达期货
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