豆粕期权主力合约概览和分析
豆粕期货m1905市场概览 
昨结算最新价涨跌涨跌幅成交量持仓量日增仓 
2,632 2,625 -7 -0.27 769,232 1,486,226 -18,878  
波动率概览 
合约IV变化HV30变化百分位到期剩余时间 
m190518.78%1.47%15.05%-0.99%38.37%139  
m190917.24%1.95%13.08%-0.13%24.90%260  
注：IV为平值看涨和看跌的隐含波动率均值；HV30为期货30日历史波动率；到期剩余时间为自然日。 
豆粕期权m1905市场概览 
看涨期权C　看跌期权P
日增仓涨跌幅最新价行权价最新价涨跌幅日增仓 
70 -5.29%107.5 2600 81.0 -0.61%1226  
340 -2.81%86.5 2650 111.0 4.23%16  
-232 -0.74%67.5 2700 141.5 4.04%-4  
豆粕期权m1905机构持仓概览 
日期看涨期权前20名多头持仓看涨期权前20名空头持仓看跌期权前20名多头持仓看跌期权前20名空头持仓看涨期权净多持仓看跌期权净多持仓 
12月27日51238691474469449116-17909 -4422  
小结近期隐含波动率有所增加，在巴西早熟大豆收割临近以及中美贸易局势影响下，短期或有一定上升。 
标的期货观点巴西南部、中西部降雨减弱，马托、南马托、帕拉纳等大豆产区重回干燥状态，据最新数据显示，当前，巴西大豆锈病已发生113起，历史对比来看，17/18年度，巴西大豆锈病共发生643起。商务部周四新闻发布会上称，明年1月中美除将继续保持密集电话磋商外，“确实已经做了面对面磋商的具体安排”。截至23日，国内大豆库存541.9万吨，前期为555.5万吨，国内豆粕库存103.54万吨，前期98.49万吨。中美贸易谈判将是长期过程，美豆进口量依然有限，但考虑猪瘟疫情持续叠加豆粕库存高企，连粕缺乏上行动力，短期料震荡运行，m1905合约弱势小跌，关注支撑位2550元/吨，压力位2650元/吨。 
 
 
期权策略建议方向性策略：在标的期货2620元/吨附近，买入m1905-P-2600,参考目标位2600元/吨，止损位2630元/吨。 
波动率策略：建议暂时观望，或逢高做空波动率，构建宽跨式盘整组合，卖出m1905-C-2700，卖出m1905-P-2600，突破19.5%为离场标志。 
 
　　瑞达期货研究院期权组
来源：瑞达期货
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