外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三下跌，因在美国农业部周四发布月度供需报告前，投资者轧平头寸，交易商表示。1月大豆合约收低4-3/4美分，报每蒲式耳8.79-1/2美元。12月豆粕合约收低3.40美元，报每短吨308.00美元，受压于美国供应充足。12月豆油合约收高0.30美分，报每磅28.20美分。
　　国内走势：豆一1901合约下跌0.55%，收报3466元/吨，持仓量234592手（-2032）；豆二1905合约下跌0.91%，收报3160元/吨，持仓量114852手（-214）；豆粕1901合约下跌0.79%，收报3152元/吨，持仓量1292392手(-38848)；豆油1901合约下跌0.83%，收报5472元/吨，持仓量631358手（-1642）。
　　消息方面：1、美国中选落定：过会分裂，民主党夺回众议院，共和党保住参议院。2、巴西10月出口大豆535万吨，9月为461万吨，去年同期为249万吨。3、黑龙江2018年大豆玉米生产者补贴发放工作启动，玉米25元/亩、大豆320元/亩。4、海关总署数据显示，中国10月进口大豆692万吨，较上年同期增长18%，但较上月减少13.6%。1至10月大豆进口总计7693万吨，低于去年同期的7730万吨。
　　现货方面：江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3350元/吨。山东日照地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3320元/吨。广东东莞地区有油厂豆粕价格：43%蛋白：3400元/吨。江苏泰州贸易商报价，一级豆油5480元/吨（-20）。天津地区贸易商报价，一级豆油5450元/吨（+0）。山东日照地区贸易商报价，一级豆油5480元/吨（+0）。
　　观点总结：在USDA报告公布之前，美豆维持调整走势，因一度有传言中美就两国关系达成共识，导致国内豆类盘中波动加剧。豆一1901合约短期跟随豆粕盘面波动，建议1-5月份反套持有，盘中价差急跌可适当减持；豆二1905合约受消息拖累再度走弱，建议多单止损离场。下游提货速度放缓，近两周豆粕库存上升，不过榨利恶化以及停机，压榨量预计回落，豆粕库存上升幅度受限；受市场消息影响，豆粕1901合约减仓下跌，短期趋势不明朗，中美贸易战的动向左右期价走势，建议暂时观望；大豆压榨量预计出现下滑，豆油库存有望滞升略降，但考虑到短期油脂供需仍偏松，马来西亚棕榈油库存继续推高预期，以及贸易战不确定，期价将保持振荡走势，建议在5500元/吨附近做空，止损5550元/吨，目标5400元/吨。
　　瑞达期货农产品研究小组
来源：瑞达期货
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