豆粕期权主力合约概览
波动率概览
合约IV变化HV30变化百分位到期剩余时间
m190122.42%-0.66%20.11%0.02%68.08%59 
m190518.34%-0.28%16.33%0.00%47.75%181 
豆粕期权m1901市场概览
看涨期权C　看跌期权P
日增仓涨跌幅最新价行权价最新价涨跌幅日增仓
-416 5.37%157.0 3450 96.0 -18.64%826 
-2496 7.23%133.5 3500 119.0 -17.07%252 
608 8.25%111.5 3550 147.5 -14.24%338 
豆粕期权m1901机构持仓概览
日期看涨期权前20名多头持仓看涨期权前20名空头持仓看跌期权前20名多头持仓看跌期权前20名空头持仓看涨期权净多持仓看跌期权净多持仓
10月9日610176548159731 80757-4464 -21026 
10月10日623056760260283 80918-5297 -20635 
涨跌1288 2121 552 161 -833 391 
 
　　数据来源：Wind郑商所瑞达期货研究院（注：IV为平值看涨和看跌的隐含波动率均值；HV30为期货30日历史波动率；到期剩余时间为自然日。）
　　行情介绍和分析
　　m1901增仓小涨，收报3513元/吨，涨跌幅为+0.92%，成交量为171.85万手，持仓量为266.72万手，日增仓+43400手。当前的历史波动率和隐含波动率处于高位水平，隐含波动率有所下降，在历史波动率上方贴近运行，在国际贸易争端持续升级影响下，短期或高位震荡。受此影响，看涨期权全面上涨、看跌期权普遍下跌。
　　今日豆粕期权成交量21.81万手（按双边计算，下同），较上个交易日有所减少，持仓量增加10338手至52.32万手，成交额24913.44万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.70和1.24，成交量和持仓量PC比率来看对后市中性偏乐观。从持仓分布来看，看涨期权在最大持仓量在3650，3500次之，关注此处压力位；看跌期权在3000处有最大持仓量，显示期价在此处有较强支撑。整体上，一月合约和五月合约成交量占比分别为78.22%和14.85%，持仓量占比分别为63.02%和18.80%。豆粕期货m1901所对应的期权合约系列成交量和持仓量最大、其流动性最好。
　　国际方面，CBOT大豆期货今日震荡小跌，周二特朗普声称如果中国继续对美国实施反制措施，将进一步加征关税，中美贸易局势缓和不被看好，同时美豆本周虽受降雨影响收割，但本月天气将转干，情况会有所好转，美豆供应压力依然占据主导，令美盘豆价承压，短期或震荡偏弱；国内方面，主要因中美贸易局势紧张及外盘价格上涨影响，同时国内因长假部分油厂停机，豆粕库存预计将有所下降，连粕震荡上升，另外受猪瘟疫情影响，中期豆粕需求将有所减少，但影响有限，短期料小幅上涨，m1901合约震荡上升，关注上方压力3550元/吨。机构前20名持仓方面：看涨期权净多持仓减少，看跌期权净多持仓增加，其中看跌期权空头持仓量较其他头寸更大。期权操作上，方向性策略：在标的期货3490元/吨附近，买入m1901-C-3600，止损3450元/吨。波动率策略：当前隐含波动率位于历史中高位水平，但中美贸易争端及猪瘟疫情等不确定性因素犹存，使得隐含波动率下行遇阻，后市料高位震荡为主，可做日历差价组合，即同时卖出m1901平值看跌期权，买入m1905平值看跌期权。
来源：瑞达期货
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