行情回顾：
　　周二（3月6日），国债期货早盘震荡，午后强势拉升，大幅收涨。10年期国债期货主力T1803上涨0.08%，收报92.700元，5年期国债期货主力TF1803上涨0.06%，收报96.695元。银行间现券收益率大幅上涨，银行间10年期国债现券上涨1.01bp，报3.8453%，5年期国债现券上涨3.23bp，报3.7428%。
　　观点：
　　目前银行体系流动性总量处于较高水平，3月6日不开展公开市场操作。当日无逆回购到期，因此无资金投放也无回笼。今日午后受银监会拟下调商业银行贷款损失准备监管要求消息刺激，债市打破盘整格局，国债期货大幅收涨，现券收益率加速下行。当前美联储3月加息与2018年预计加息四次的概率逐渐上升，通胀上行预期也不断走强，带动美国国债收益率不断攀升；美联储加息还将进一步推动美债收益率的上涨，同时国内的货币政策也将被动紧缩，推升国内债券收益率的上扬；3月10年国债到期收益率仍将逐步回升至4%的中枢。央行有上调公开市场操作利率进行"修复式加息"的必要。考虑到中美利差收窄对于资本外流和人民币汇率的压力逐渐减弱，央行盯紧美联储被动上调政策利率的必要性降低。但是在金融去杠杆背景下，利率分层问题依然严峻。参考2017年三次"非典型"加息，央行有可能随行就市，通过上调公开市场操作利率，进行"修复式加息"，时间节点很可能选择在美联储加息之后。
来源:瑞达期货
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