1.低库存支撑锌价，但缺少新的利多因素
　　2.沪铅库存远低于持仓量，逼仓风险升温
　　3.养殖业趋升加之豆粕性价比高，豆粕消耗量增加
　　交易所公告
　　上期所：自2017年9月26日交易（即9月25日晚夜盘）起：铅PB1711合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之二。
　　资金再度大幅涌入黑色系，沪铅逼仓风险升温？——这些潜在的单边/套利机会你需要关注
　　研客观点
　　【沪铅库存远低于持仓量，逼仓风险升温】一德期货谷静分析认为，目前铅现货偏紧，逼仓风险刺激铅价上涨，拉大当月较主力月价差。截至上周五收盘，SHFE铅仓单减少至13462吨，较上个月同期减少近两万五千吨，目前1710合约持仓总量在26590吨，库存远低于目前的持仓量，由于进口铅无法进行交割，所以我们对1710合约交割前走势的预测只有一种途径：那就是在当前市场back结构的前提下，盘面空头换月成本压力极高，换月将面临极大的损失，空头选择离场；而大部分多头套保者最好的选择是继续抬高现货升水，在维稳的需求下，逐步化解空头头寸，这也是目前为止未见空方在1710合约大量平仓的主要原因。
　　因此对后期铅价的预判是：预计短期铅价或高位震荡偏强；操作上，铅趋势性操作以偏多操作为主，同时沪铅买近月卖远月跨期套利继续滚动操作。
　　【豆粕主力做多情绪减弱，前期多单谨慎持有】美尔雅期货高杨分析认为，美豆出口数据利好，美豆也是表现强势，国内双粕表现亮眼；加之国内10月份油厂均出现不同的停机计划，进一步推动双粕的上行；此外阿根廷降雨过多以及巴西干旱天气对播种的影响，最终导致本周美豆和双粕走出靓丽的行情。
　　美豆主力上周持仓量整体表现平稳，不过非商业净多单则出现明显增加；从资金层面上看，豆粕上周虽然增仓上行，但是TOP20净多单反倒表现为继续下降，隐约感觉，随着豆粕的价格上行，主力资金做多情绪有所减弱。豆油持仓情况则表现平稳。操作上建议双粕前期多单持有，止损移至建仓成本之上，建议关注Y-P550以下的扩大机会。
　　产业监测
　　【第38周两广及福建地区菜粕总库存环比降20.9%】据天下粮仓最新数据，第38周（截止9月22日当周），油厂开机率开机率继续下滑，且提货速度有所加快，导致本周菜粕库存大幅下降，两广及福建地区菜粕库存下降到28000吨，较上周35400吨减少7400吨，降幅达20.9%，但仍较去年同期13300吨增加110.53%。
　　【ITS:9月1-25日马来西亚棕榈油出口量环比增16.11%】据船运调查机构IntertekAgriServices发布的最新数据显示，2017年9月1-25日马来西亚棕榈油出口量为108.51万吨，上月同期为93.45万吨，环比增16.11%；去年同期为111.21万吨，同比降2.42%。
　　【中国纺纱利润稳中略降，印度纺纱利润持续增长】中国32支纱线按普梳损耗1.08倍，加工成本按6000元/吨，中国棉花价格指数3128B，目前利润在200元/吨左右，印度棉花价格按古吉拉特S-6价格，加工损耗1.1倍，加工费用4500元/吨，运费600，港口纱2.81，按现行人民币中间价，印度纱线加工利润在860元/吨左右。
　　期市概览
　　焦煤指数跌幅3.42%，焦炭指数跌幅2.53%，鸡蛋指数跌幅2.33%，沪镍指数跌幅2.24%，煤炭板块跌幅2.06%；PP指数涨幅1.68%，菜粕指数涨幅1.66%，豆粕指数涨幅1.31%。
　　焦煤增仓比率11.36%，动力煤增仓比5.02%，焦炭增仓比率4.39%，镍减仓比率5.27%。
　　【重要数据事件预告】2017年9月26日星期二
　　1.日本石油协会(PAJ)商业原油库存
　　2.伦敦金属交易所（LME)周度持仓报告
　　3.中国新华社铁矿石指数
　　4.第17届中国钢铁原材料国际研讨会，至28日，由中国钢铁工业协会和中国国际贸易促进委员会冶金行业分会共同主办
　　5.0:40美国芝加哥联储主席、2017年FOMC票委埃文斯发表演讲
　　6.4:00USDA作物生长周报
　　7.6:30明尼阿波利斯联储主席、2017年FOMC票委卡什卡里发表演讲
　　8.7:50日本央行公布7月19-20日政策会议纪录
　　9.21:00美国7月标普房价
　　10.21:30全美商业经济协会(NABE)举行年会，克利夫兰联储主席梅斯特主持题为“全球前景”的讨论
　　11.22:00美国9月谘商会消费者信心
　　12.22:00美国8月新屋销售
　　13.23:50美联储主席耶伦在全美商业经济协会年会午宴上发表演说
　　14.次日0:30美国亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景和货币政策发表演说
　　15.次日4:30美国石油协会(API)库存周报