上周五夜盘受益于原油价格重心的抬升，PTA延续近期强势继续上扬，1709合约报收于5462元/吨，较上一交易日上涨122元/吨，或2.28%，创3月以来的最高价格水平。上周五CFR中国PX价格下跌1美元/吨至795美元/吨，PTA加工费增加90元至1150元/吨。自4月份以来，由于PTA装置陆续进入检修周期，使得整体开工率始终在70%以下，与之相对的聚酯的开工一路高歌猛进，始终在85%以上的水平，从而使得PTA进度时间较长的减库存，在这种大背景下，由于恒力220万吨/年装置故障重启时间或大幅延长1个多月（其8月份的长约供应量亦将受到影响）且汉邦220万吨/年以及利万70万吨/年等装置亦出现计划外情况，使得目前PTA减库存的周期或将延续下去，并将显著加剧短期PTA供应端紧俏性（目前基差已经至平水或升水的情况），从而短时间内大幅改善市场的风险偏好，从而将支撑PTA维持强势。不过我们依然需要警惕短线过快的涨幅亦使得PTA加工费回升至1000元/吨以上的水平，而本周万邦220万吨/年以及利万和杨子等小装置的陆续开启有望短期平缓一下市场风险偏好过好的PTA市场，建议短线谨慎观望为宜，关注目前正基差能否保持下去，耐心等待逢低做多机会。
来源：银河期货研发中心
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