股指期货开户流程

股指期货开户的基本要求

投资者参与股指期货必须满足三个硬性要求：

首先，投资者开户的资金门槛为50万元。

其次，拟参与股指期货交易的投资者需通过股指期货知识测试。据了解，该测试将由中金所提供考题，期货公司负责具体操作，合格分数线为80分。

第三，投资者必须具有累计10个交易日、20笔以上的股指期货仿真交易成交记录，或者最近三年内具有10笔以上的商品期货交易成交记录。

简单而言，今后的期指交易参与者，除了机构以外，自然人可被称作“三有”投资人，即有钱和抗风险能力，有期指知识以及有实际交易经验。

除以上三项硬性要求外，股指期货投资者还须进行一个反映其综合情况的评估，投资者必须在综合评估中拿到70分以上，才能算作“合格”。这一评估共包括四方面内容：

1. 投资者的自然人特征，分值为15分，在此部分，高学历和年龄适度的投资者将拿到更高的分数。
2. 投资者的相关投资经历，分值为20分，在这一项里，经验丰富的投资者将更具竞争力。
3. 投资者的财务状况，分值为50分，投资者本项分数的高低将取决于其金融资产的多少，金融资产达到100万的投资者，将获得满分。
4. 投资者的个人诚信记录，此部分的分值为15分。

在这个总分为100的评估中，得分在70分以上投资者才能算作“合格”。

对于存在不良诚信记录的股指期货投资者，期货公司将根据情况在该股指期货投资者综合评估总分中扣减相应的分数，扣减分数不设上限。

股指期货交易开户流程

一个完整的期货交易流程应包括开户与下单、竞价、结算与交割四个环节。这里根据目前条例规则拟定初步的开户流程示意图，待正式条例规则出台后，将根据新的规则对开户流程进行更新。

参与股指期货交易的客户，需要与期货公司签署风险揭示书和期货经纪合同，并开立期货账户。客户不能使用证券账户及商品期货交易编码进行股指期货交易。
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寻找合适的股指期货经纪公司

期货公司是投资者和中金所之间的纽带，除了中金所的自营会员外，其他投资者从事股指期货交易可以通过期货公司进行，选择合适的期货公司进行交易有利于保护投资者的合法权益。

投资者可以到中金所（www.cffex.com.cn）网站上找到合适的中金所会员或者取得股指期货介绍经纪商资格（IB）资格的证券公司的联系方式。

哪些期货公司有会员资格？

详细参见：股指期货会员资格信息附表或者到中金网查看股指期货会员信息或者直接下载《具有股指期货交易资格的会员地域分布情况.xls》

股指期货开户应具备什么条件

股指期货客户开户必须以真实身份办理开户手续，开户对象分为个人户和法人户。

股指期货个人开户必须出示身份证原件，并且提供复印件，签署时需提供相应的居住地址，联系方式等信息以及交易所要求的其他材料。

股指期货法人户开户需出示营业执照、税务登记证、组织机构代码证的副本原件、法定代表人身份证原件及其授权书、经办人身份证原件以及交易所要求的其他材料。国有企业或者国有资产占控股地位或者主导地位的企业，还需要出示主管部门或董事会批准进行期货交易的文件等。上述证件、文件要求留存复印件。

按照相关规定，有下列情况之一的，不得成为期货经纪公司客户（不能进行股指期货交易）：

1. 国家机关和事业单位；
2. 中国证监会及其派出机构、期货交易所、期货保证金安全存管监控机构和期货业协会的工作人员；
3. 证券、期货市场禁止进入者；
4. 未能提供开户证明文件的单位；中国证监会规定不得从事期货交易的其他单位和个人。

股指期货交易风险说明书

按照规定，只有当客户已经知道期货交易的风险并在《期货交易风险说明书》上签字确认后，期货经纪公司才能与客户签署期货经纪合同。目前，国内各期货经纪公司制定的《期货交易风险说明书》在内容上基本是相同的。主要内容包括头寸风险、保证金损失和追加的风险、被强行平仓的风险、交易指令不能成交的风险、套期保值面临的风险和不可抗力所导致的风险等。

股指期货交易方式

目前股指期货投资者可以通过书面、电话、计算机、网上委托等方式下达交易指令：

（1）以书面方式下达交易指令的，投资者应当填写书面交易指令单；

（2）以电话方式下达交易指令的，期货公司必须同步录音；

（3）以计算机、网上委托以及其他方式下达交易指令的，期货公司应当保存能够证明交易指令内容的记录。

在《中国金融期货交易所交易细则》（征求意见稿）中指出，中金所实行远程电子交易。投资者的指令通过中金所会员的系统进入中金所交易系统。若投资者委托的期货公司是结算会员，则投资者的指令进入结算会员系统后，由结算会员通过与交易系统联网的电子通讯系统参加中金所竞价交易。若投资者所委托的期货公司是非结算会员，则结算会员可以允许该非结算会员的指令直接进入中金所系统，也可要求该非结算会员的指令必须通过该结算会员的系统进入中金所系统。

然而，新的交易方式由于主要采用电脑进行，可能会因计算机系统或通讯传输系统出现一些额外的风险，因而，客户如果选择电子化交易方式，期货经纪公司会要求客户在签署《期货经纪合同书》的同时，签署《电脑自助委托交易补充协议》、《网上期货交易风险揭示书》、《网上期货交易补充协议》等相应的协议。

商定选择事项或特殊事项

《期货经纪合同书》包含了期货经纪业务中的最基本内容，通常是一种格式化文本。其中有些内容具有可选择性或有待商定的，比如，交易方式的选择、通知方式的选择；又如，有些期货经纪公司在客户出入金方面可以提供“银期转账”方式，客户也可以作出是否使用“银期转账”的选择，但是，如果决定使用，那么还要签署《银期实时转账协议书》；还有，手续费的高低也有待双方协商后确定；最后，如果客户有一些格式化《合同书》之外的特殊要求，也可以通过双方协商确定。而所有这些，自然都必须在签署合同之前确定。

《期货经纪合同书》的主要内容

《期货经纪合同书》对合同约定双方的权利和义务作出了明确的约定。由于合同书具有法律效应，受到法律保护，双方必须按照合同书的约定履行自己的权利和义务。合同书通常有下列内容：

一、委托；二、保证金；三、强行平仓；四、通知事项；五、指定事项；六、指令的下达；七、报告和确认；八、现货月份平仓和实物交割；九、保证金帐户管理；十、信息、培训和咨询；十一、费用；十二、免责条款；十三、合同生效和修改；十四、帐户的清算；十五、纠纷处理；十六、其他事宜。 在这些条款中，投资者应该特别关注三到七的内容。其中三是有关风险度量方法及在什么情况下期货经纪公司可以采取的相应措施；四是双方约定期货经纪公司如何尽通知义务及怎样认定期货经纪公司已经尽了通知义务；五中的指定事项是指“指定指令下达人”、“指定资金调拨人”及“指定联系方式”，注意，如果“指令下达人”和“资金调拨人”不是投资者本人，意味着已经对他人进行了授权，投资者必须对被授权人的行为负责；六中的内容是环绕着指令下达方式展开的，如果交易投资者选择电子化交易方式，还需签署相应的补充协议；七中的内容则是结算报告的确认或发生异议时如何解决的约定。

签署《期货经纪合同书》及相应的补充协议

按照规定，期货经纪公司在接受客户进行期货交易之前必须与客户签署《期货经纪合同书》，而且，为了确保合同的真实性和有效性以及保障合同真实持有人的切身利益，合同书必须当面签署。通常，这种签署是在公司营业场所进行的。然而遇有特殊情况，期货经纪公司也会派出员工到客户处，与客户当面签署合同。

个人开户比较简单，只要提供本人身份证及留下复印件，并在合同及相应的补充协议上签字就可以了。如果指定事项中有他人，则该人的身份证也得提供并留下复印件，并且还应该在合同上留存印鉴或签名样卡。

法人开户应带齐前面曾经提到过的一系列证明材料，并由法人代表在该合同及相应的补充协议上签字并加盖公章。当指定事项中出现他人姓名时，则他人的身份证也得提供并留下复印件，同时还应该在合同上留存印鉴或签名样卡。如果法定代表人不能亲临现场，则应该有相应的书面授权书。

申请交易编码及确认资金账号

合同签署完毕后，客户还应该填写“期货交易登记表”，这张表格将由期货经纪公司提交给交易所，为客户申请交易所的专用交易编码。同时经纪公司还会向客户分配一个专用的资金账号

打入交易保证金并确认到帐

客户在办齐一切手续之后及交易之前，应按规定缴纳开户保证金。期货经纪公司应将客户所缴纳的保证金存人期货经纪合同中指定的客户账户中，供客户进行期货交易之用。

期货经纪公司向客户收取的保证金，属于客户所有；期货经纪公司除按照中国证监会的规定为客户向期货交易所交存保证金，进行交易结算外，严禁挪作他用。现在，期货公司均已经实行客户保证金封闭管理。

客户入金应以人民币资金缴纳，如果资金是以转账方式进行的，出票单位应与客户开户名称相符，如不符合则应由出票单位出具书面的资金证明书。期货经纪公司财务部收到客户入金，应出具收据，以转账方式的入金，在确认资金到帐后出具收据。

客户资金到帐后，即可进行期货交易。

股指期货交易延伸阅读

50万的门槛高不高 普通投资者如何参与

其实“高”与“不高”是相对的，前者是对普通散户投资而言，后者则是立足于市场平稳运行的起码要求。不可否认，相对于众多实力雄厚的机构投资者，广大散户投资者资金实力小、信息渠道少、技术水平低，难以直接参与股指期货，但这并不意味着他们不能分得一杯羹——门槛虽高，“借道”可矣。

首先，散户可以参与期货概念股票的投资。股指期货的推出，一方面为相关板块提供了炒作因素；另一方面，无论对于商品期货还是金融期货，期货经纪公司的利润都有望得到大幅增长。同时，期货公司的“壳资源”也面临升值，所以期货概念股将受益于股指期货。

其次，投资指数型基金和偏期货型基金。尽管后者在国内尚未出现，但其问世将是迟早的事情。目前已经有一些基金和期货公司等机构在积极筹建偏期型基金，一些券商也在积极筹划以集合资产管理的方式，代理散户开展股指期货的交易。

此外，散户还可以参与>私募基金的投资。未来证券私募基金将会通过各种渠道进入股指期货市场，成为一支举足轻重的机构投资者力量。

最后，从国际市场成熟的经验来看，很多市场都在大型股指期货合约推出一段时间后推出迷你型合约或期权产品，进而提高市场流动性和活跃程度。据了解，有关方面已经对推出“迷你型”股指期货有所考虑，这将是广大普通投资者参与股指期货的一个途径。

《股指期货投资者适当性制度实施办法(试行)》还规定，目前有两类交易经历可满足开户要求：投资者在过去3年有10笔以上的商品期货交易经历即可开户指数期货，在开户的时候以加盖相关期货公司结算专用章的成交记录作为凭证即可；或者投资者必须拥有具有累计10个交易日、20笔以上的股指期货仿真交易成交记录。

拥有真实的期货交易经历无疑大大有利于未来股指期货的交易，不过如果投资者为了股指期货开户而特地去开户进行商品期货交易，则实在无此必要，通过股指期货仿真交易来满足开户条件无疑是相对低成本而轻松的途径。

关于股指期货开户投资者必须有50万元以上的保证金余额的规定，业内人士表示，目前相关规定并未涉及开户后保证金账户余额的下限，这意味着投资者甚至可以暂时从股票账户转账部分资金至期货保证金账户以满足50万元的要求，待开户完成后再转回部分资金继续用于股票买卖。

按照目前股指期货300元/点，沪深300指数在3200点左右，保证金比例按照较高的20%计算，投资者持有一个合约的总价值在96万元左右，需要为此缴纳的保证金为19.2万元。若是考虑到短期波动造成的损失等因素，其实25万元保证金大体已经可以勉强支持一手合约的交易——尤其是对于抱定主意当日买当日卖不持有隔夜仓的交易者。

仿真交易大大提高可行性 综合考评须达70分

除了交易经历和资金外，投资者要进行指数期货开户，还需经过知识测试和综合考评两道关，其中又以综合考评最为复杂。

知识测试方面，大体是为了确认测试投资者是否具备参与股指期货交易必备的知识水平，测试必须达到80分才算合格。

至于综合考评则包括基本情况、相关投资经历、财务状况、诚信状况四大部分，对应的分值分别为15分、20分、50分、15分，总分70分以上才算合格。从分值便可看出，财务状况是整个综合考评的重中之重，要想拿满这50分，投资者必须拥有100万元以上的金融类资产或年收入在30万元以上。

要证明金融类资产的规模，则必须提交最近一个月的加盖证券营业部专用章的对账单、加盖基金公司专用章的基金份额证明、加盖期货公司结算专用章的交易结算单作为相关资产权益证明文件；而要证明年收入，则必须提交最近一年的税务机关出具的收入纳税证明、银行出具的工资流水单或者其他收入证明。显然，要准备齐这些证明文件，对于许多投资者而言便已经是相当麻烦的事情了。

除了财务状况这个重头考核外，年龄、学历和诚信状况亦是考核内容。其中学历同样需要提交复印件，至于诚信状况相对灵活，既可以由期货公司通过中国期货业协会的投资者信用风险信息数据库查询相关信息，也可以由开户人提供近两个月内的中国人民银行征信中心个人信用报告或者其他信用证明文件作为诚信记录的证明。

股指期货的结算

可以大致分为两个层次：首先是结算所或交易所的结算部门对会员结算，然后是会员对投资者结算。不管那个层次，都需要做三件事情： 1)交易处理和头寸管理，就是每天交易后要登记做了哪几笔交易，头寸是多少。2)财务管理，就是每天要对头寸进行盈亏结算，盈利部分退回保证金，亏损的部分追缴保证金。3)风险管理，对结算对象评估风险，计算保证金。

其中第二部分工作中，需要明确结算的基准价，即所谓的结算价，一般是指期货合约当天临收盘附近一段时间的均价(也有直接用收盘价作为结算价的)。持仓合约用其持有成本价与结算价比较来计算盈亏。而平仓合约则用平仓价与持有成本价比较计算盈亏。对于当天开仓的合约，持有成本价等于开仓价，对于当天以前开仓的历史合约，其持有成本价等于前一天的结算价。因为每天把账面盈亏都已经结算给投资者了，因此当天结算后的持仓合约的成本价就变成当天的结算价了，因此和股票的成本价计算不同，股指期货的持仓成本价每天都在变。

股指期货如何交割

股指期货合约到期的时候和其他期货一样，都需要进行交割，股指期货和短期利率期货等采用的是现金交割。所谓现金交割，就是不需要交割一揽子股票指数成分股，而是用到期日或第二天的现货指数作为最后结算价，通过与该最后结算价进行盈亏结算来了结头寸。

如2007年10月9日，某投资者以6560点的价格买入一份IF0710合约，10月19日该合约到期，该投资者没有卖出该合约。若到期时的最后结算价为6660点，则：该投资者的盈亏为(6660-6560)×300＝30000元。

股指期货会员资格信息附表