【基本面】伦铜收9943美元/吨，涨幅0.66%；隔夜沪铜2508合约收80390元/吨，涨幅0.46%。

宏观方面，上周在地缘政治冲突缓和及美联储降息预期升温的背景下，美元承压下跌，市场风险偏好回升，提振铜价反弹。本周市场关注7月5日美国非农就业数据及国内会议对下半年经济政策。近日国家统计局数据显示6月PMI为49.7%?，环比上升0.2个百分点，?制造业景气面有所扩大。

供给方面，SMM数据显示6月电解铜产量113.49万吨，环比减少0.3%，同比增加12.93%。1~6月累计同比增长11.4%

库存方面，上周伦铜库存较前一周减少7925吨至91275吨，环比降幅7.99%。上周沪铜期货库存减少19264吨至81550吨，?减少幅度为19.11%。

【观点及操作策略】近期美元持续下跌、关税担忧精铜流入美国，非美地区库存持续下滑支撑铜价。国内市场呈现传统消费淡季对铜价上方存在抑制。短期沪铜高位运行，前期空单止损8万元/吨，后期择机高位空配。?

(交子期货谭江?期货交易咨询资格证号Z0016990)