【基本面】工业硅期货主力2509合约昨日收7370元/吨，日内涨0.41%；多晶硅主力2507合约昨日收34320元/吨，日内涨1.93%。

现货方面，昨日SMM华东通氧553#硅在8000-8300元/吨，与上一日持平。多晶硅价格昨日持稳，N型多晶硅复投料3.5-3.7元/吨，N型混包料价格3.1-3.5元/吨。

供给方面，SMM数据显示2025年5月份工业硅产量30.77万吨，环比增加2.32%，同比减少24.6%。5月多晶硅产量9.61万吨，环比减少0.7%。

需求方面，昨日有机硅价格下调200元/吨，终端需求减弱，对工业硅维持刚需采购。铝合金厂家刚需采购，对需求拉动有限。多晶硅下游采购需求不佳，厂家降负荷运行，对工业硅刚需采购。

库存方面，6月12日当周，工业硅社会库存录得57.2万吨，较前一周减少1.5万吨。截止6月12日当周，多晶硅库存录得 27.5万吨，较前一周增加0.6万吨。

【观点及操作策略】丰水期复产供应增加，去库缓慢及下游需求不佳压制价格，短期期货震荡反弹，日内短线谨慎参与。多晶硅终端抢装后需求降低，需求驱动不足期货延续承压震荡，日内短线谨慎参与。

(交子期货谭江 期货交易咨询资格证号Z0016990)