【基本面】隔夜伦铜收9615美元/吨，涨幅1.24%；上周沪铜2507合约收77600元/吨，跌幅0.50%。

宏观方面，上周五数据显示美国4月个人消费支出（PCE）物价指数同比增长2.1%，预期为上涨2.2%，与此同时，美国总统特朗普在周末再度引发全球贸易担忧，承诺将对外国钢铁和铝产品的进口关税翻倍至50%。国内国家统计局数据显示5月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.5%，比上月上升0.5个百分点。

供给方面，?2025年5月SMM电解铜产量113.83万吨，同比增长12.86%。2025年1~5月累计产量同比增加54.48万吨，同比增长11.09%。?

库存方面，上周伦铜库存较前一周减少14825吨至149875吨，减少幅度为9.02%。上周沪铜期货库存录得105791吨，较上一周增加7120吨，增加幅度达7.22%。

【观点及操作策略】美元回落为铜价提供了支撑；国内市场进入传统消费淡季，短期沪铜高位震荡，供需基本面支撑上涨有限。宏观扰动变动大，沪铜逢高日内谨慎轻空短线参与。

(交子期货谭江?期货交易咨询资格证号Z0016990)