【基本面】隔夜伦铜收9566美元/吨，跌幅0.31%；隔夜沪铜2507合约收77790元/吨，跌幅0.33%。

宏观方面，隔夜美联储?5?月份会议记录，指出通胀和经济衰退风险与日俱增，记录显示特别强调"数据依赖性"，这实则为政策转向预留空间。市场关焦点在转向美国GDP和个人消费支出价格指数等数据，隔夜美元延续反弹。国内国家统计局数据显示1-4月全国规模以上工业企业利润增长1.4%。

供给方面，?2025年4月SMM电解铜产量112.57万吨，同比增长14.27%。2025年1~4月累计产量431.98万吨，同比增长10.63%。?

库存方面，上周伦铜库存较前一周减少1800吨至164725吨，减少幅度为1.08%。上周沪铜库存录得98671吨，较前一周减少9471吨，减少幅度为8.76%。

【观点及操作策略】贸易紧张局势担忧暂缓，会议记录美联储指出经济衰退风险与日俱增，避险需求增加美元上涨；国内市场进入传统消费淡季，短期沪铜高位运行，供需基本面支撑上涨有限，日内谨慎短线参与。

(交子期货谭江?期货交易咨询资格证号Z0016990)