【外盘】特朗普宣布实施所谓“对等关税”措施 对中国实施34%的对等关税。中方于4月4日宣布对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。特朗普威胁对中国进一步加征50%的关税。CBOT大豆5月合约周一反抽收盘于984.5。

【现货】周一43豆粕现货报价（仅供参考）：华北地区天津九三3300；辽宁地区营口益海3280、盘锦中储粮3360；华东地区的泰州汇福3335、镇江中储粮3155；山东地区日照中纺3270；

【库存】 Mysteel调查数据显示：2025年第14周（截至4.06），进口大豆库存290.43万吨，较上周增加42.51万吨，增幅17.15%，较去年同期减少86.99万吨，减幅23.05%。豆粕库存57.91万吨，较上周减少16.89万吨，减幅22.58%，较去年同期增加27.91万吨，增幅93.03%；

【行业动态】海关统计数据显示：2024年中国从美国进口大豆2213.4万吨，占比已经下降至21.07%。目前来看，5月13日以后到港的美豆税率为47%。25年1-2月，我国美豆进口量913万吨，截至到25年3月20日，美对华出口未装船大豆还有100余万吨，另外还有一部分处在运输途中。前期贸易商对中美贸易摩擦升级存在一定预期，今年我国没加征惩罚性关税的美豆采购的数量，相比24年已经基本完成了60%以上，而剩余进口大豆的采购将转向南美。。

【操作策略】贸易战对豆粕影响较大，现货报价上涨150元/吨左右，华北较为坚挺，华东小幅下调。小长期期间，美股暴跌。原油大幅下行对豆油也形成拖累。节后豆粕高开回回落，涨幅不及预期。夜间交易时段9粕收盘3054，5粕仍然承压2900整数关口。但借用美联储主席鲍威尔日前的观点：美国关税政策超出美联储预期，不确定性巨大，结果无法评估。所以投资者多一份谨慎。关注巴西升贴水变化和巴西大豆到港进度，9粕关注缺口回补情况，可轻仓短线试多。（交子期货?詹娅书?期货交易咨询资格证号：Z0000361）