【基本面】隔夜伦铜收9236.50美元/吨，跌幅0.58%；隔夜沪铜主力2409合约收75510元/吨，跌幅0.93%。

宏观方面，上周美经济数据增强了美联储降息预期，但美总统大选不确定性增加，美元表现仍然坚挺，市场关注周四美第二季度国内生产总值(GDP)报告和周五的6月个人消费支出（PCE）物价指数，以寻求有关美联储利率路径线索。国内货币政策发力，央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别下调10个基点至3.35%和3.85%。

供给方面，国家统计局数据显示，中国6月精炼铜（电解铜）产量为112.8万吨，同比增长3.6%；1-6月精炼铜（电解铜）产量为667.2万吨，同比增长7.0%。

库存方面，上周伦铜库存持续垒库，周内增加25200吨至231425吨，环比前一周涨幅12.22%。7月22日LME铜库存录得23.44万吨，较上一日增加2975吨，增加幅度为1.29%。。沪铜库存上周减少6926吨至309182吨，环比前一周跌幅2.20% ，整体库存水平仍然高于同期。

现货方面，持货商延续挺价出货，价格下跌刺激下游入市采购，但沪铜转跌下游买涨不买跌情绪显现，整体成交稍显清淡。

【观点与操作策略】宏观存在不确定性，市场风险偏好降低，且铜实际消费仍然表现疲软，内外库存高位压制铜价；短期铜承压大幅下挫，关注75000元/支撑，日内谨慎空单短线参与。 (倍特期货 谭江）