基本面综述：据天然橡胶网消息上游割胶活动的陆续开展让天然橡胶原料价格支撑有一定减少，另一方面，季节性增产也注定让空头积极性增加，故而短期内天然橡胶价格无论是期货还是现货，大多数投资者还是比较看空。截至2024年4月21日，中国天然橡胶社会库存145.1万吨，较上期下降4.3万吨，降幅2.9%。中国深色胶社会总库存为88万吨，较上期下降3.03%。其中青岛现货库存下降3.94%；云南下降1.9%；越南10#下降4.87%；NR库存增0.63%。下游需求方面，乘用车终端在西方市场回落比较明显，也直接影响到国内橡胶轮胎出口，根据欧洲汽车制造商协会(ACEA)最新公布的数据显示，2024年3月欧盟乘用车市场销量年内首次下滑，下降5.2%至100万辆。复活节假期对大多数欧盟市场上个月的销售产生了负面影响，其中包括四个最大的市场，德国(?6.2%)、西班牙(-4.7%)、意大利(-3.7%)和法国(-1.5%)。

操作建议：短期预期性的利空致使盘面破位下行，整体可回升空间暂时相对有限，不过供应季节依然存在天气炒作可能，叠加技术性回落到区域低位附近，盘面随时出现反弹修复，不过整体局势依然趋弱，日内09合约运行区间在13920-14200，区域支撑关注14000-13800

（倍特期货??研发策略团队）