铜

昨日伦铜开盘于8102美元/吨，最高至8110美元/吨，收盘于7978美元/吨；较上交易日下跌134美元/吨，跌幅16.5%；沪铜主力合约上涨30元/吨，涨幅0.05%。宏观方面，美国7月非农业就业人数超预期增长令市场对美国经济衰退担忧降温，另外7月未季调CPI年率公布值为8.5%，低于前值和预期，通胀暂时见顶令市场对美联储激进加息预期下降，利好铜价。但同时离目标通胀仍有差距，近日美联储部分官员继续表达了鹰派言论，或限制后期铜价涨幅。基本面看，上周国内电解铜社会库存下降至6.7万吨左右，铜精矿市场活跃度有所回升，现货TC较上周上涨1美元/吨，但粗铜紧张局面未改，预计本月电解铜产量环比难有大幅回升，社会库存或维持较低水平，近期终端电力、基建对线缆消费有所回升，但铜管等需求依旧疲软，铜材整体开工率未见亮点。技术面，沪铜主力合约日内逢低看涨为主，但周期性上涨空间有限。

铝

昨日铝价继续震荡下跌。伦铝最高上探2448.5美元/吨，收盘于2403.5美元/吨；沪铝主力合约最高上探17975元/吨，收盘于17930元/吨。宏观面，近期美国经济数据向好，新公布美国7月未季调CPI同比增长8.5%。随着美国CPI增速放缓，市场对美联储加息节奏放缓预期增强，缓解了市场对经济衰退的担忧。海外方面，近期欧洲能源价格仍处于高位，预计海外冶炼厂短期内难以复产。若能源问题持续发酵，减产扩大可能性增加。基本面，下游消费维持弱势，淡季背景下需求难有起色。整体来看，国内基本面维持供强需弱局面。库存方面，上周铝锭社库继续小幅累库。技术面看，铝价短期有止跌反弹可能，但空间或较为有限。

铅

昨日LME三个月期铅大幅跳水，最低价至2137.5美元/吨，午后震荡上扬收复跌幅，收长下引线，报2175美元/吨，涨2美元/吨，涨幅0.09%。夜间沪期铅主力2209合约震荡整理于万五关口附近，最新收报15055元/吨，较上一交易日结算价跌45元/吨，跌幅0.3%。夜间成交21045手，持仓55089手，增加109手。库存方面，LME最新铅锭库存38975吨，减少25吨。现货升水方面，伦敦市场现货对三个月期铅维持小幅升水，最新报4.5美元/吨。昨日现货价格跟盘下跌，持货商报盘升贴水有所上调，上海地区对2209合约平水，河南地区厂提货源贴水180元/吨，下游蓄企逢低采买，市场成交明显有所提升。短期内铅价或继续震荡整理于万五关口，预计日内现货价格较昨日持稳。

锌

昨日LME三个月期锌早间开盘跳水，午后继续走低至3480美元/吨，之后震荡反弹收复大部分跌幅，最终收长下引线，报3597美元/吨，跌12.5美元/吨，跌幅0.35%。夜间沪期锌主力2209合约夜间开盘于24655元/吨后跳水，最低价至24375元/吨，之后震荡上扬收复全部跌幅，最新报24740元/吨。夜间成交80205手，持仓123962手，增加411手。库存方面，LME最新锌锭库存74200吨，减少300吨。现货升水方面，伦敦市场现货对三个月期锌升水有所收窄，最新报80美元/吨。国内上海市场现货升水继续下调，上海市场主流交易时段，国产普通品牌对2209合约升水330元/吨左右，双燕升水360元/吨左右。部分下游逢低采买，但当前下游消费疲软，各地限电政策频出，面对锌价快速回落，下游整体观望情绪较重。预计日内上海市场现货升水对2209合约升水280至330元/吨。

锡

虽然中国央行降息提供了一些支持，但是因为头号金属消费国的经济数据疲软令人担心需求前景；美元走强也带来压力，令隔夜工业金属全线下跌。伦锡最后收报每吨24680美元，盘中跌幅为2.0%或490美元。国内方面，夜盘沪期锡低位震荡，盘面趋势维持震荡，目前上方20万元一线关口阻碍仍较大。最后收报每吨197700元，下跌1300元或0.65%。7月份中国的工业产出、固定资产投资、社会融资总额和新增人民币贷款增长都在放慢。房地产开发商在7月大幅削减投资，新开工率出现近十年来的最大跌幅。不过中国央行周一意外宣布今年第二次降息，以提振信贷需求，支持经济增长。国内行情继续随势表现震荡，在总体消费面未见大幅改善的情况下，需求迟滞，不少市场参与者维持偏谨慎的思路。

镍

由于头号金属消费过的数据疲软引发抛售，拖累隔夜金属市场全线收跌。此前因担心美国等主要经济体激进加息引发经济衰退，令金属需求受到影响；上周五数据显示，7月份头号金属消费国中国的信贷数据显著回调，新增银行贷款的降幅超过预期，这对金属需求来说是不好的信号；而周一中国发布更多数据，进一步印证了经济放缓超出预期。最后LME三个月期镍隔夜下滑4.4%或1100美元，收报每吨22030美元。国内期市，夜盘沪镍弱势震荡， 最终在40日均线处暂得支撑。最后盘中跌幅为2.88%或5100元，收报每吨171800元。数据面继续偏空，对价格走势进一步形成打压，短线市场谨慎情绪有所回升。目前来看镍价仍将处于震荡阶段，此前基于技术指标的买盘是否延续，有待继续观察，而短线需求增长依旧相对滞后，现货库存变化仍需密切关注。