外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一下跌，豆粕下跌。CBOT5月大豆期货上涨-7.5美分，报每蒲式耳1393美分，5月豆粕合约上涨-5.9美元，报每短吨398.1美元;5月豆油合约上涨0.5美分，报每磅52.96美分。
　　盘面走势：①A2105收盘报5,706，较上一交易日1.19%，成交量152,420手，持仓量91,658手，-2,769；A5-9月价差1；②B2105收盘报3,933，较上一交易日-2.48%，成交量71,178手，持仓量33,533手，1,911；③M2109收盘报3,398，较上一交易日-0.35%，成交量538,752手，持仓量1,326,933手，21,848手，江苏现货与M2105基差-56，与M2109基差-153，M5-9月价差-97；④Y2105合约收盘报8,540，较上一交易日-1.79%，成交量662,082手，持仓量291,479手，-9,305，Y5-9月价差656
　　消息：1、美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量较一周前减少14.1%，但是比去年同期提高2.7%。截至2021年3月25日的一周，美国大豆出口检验量为425,364吨，上周为495,329吨，去年同期为414,054吨。
　　2、巴西咨询机构AgRural公司周一发布的报告显示，截至3月25日，巴西2020/21年度大豆收获完成71%，比一周前的59%高出12%，但是低于去年同期的76%。过去五年的同期收获进度平均为70%。
　　市场报价：国产大豆价格5800。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3245，-20。天津地区经销商报价，一级豆油9290。张家港经销商报价9580。广州贸易商报价9340。（单位：元/吨）
　　仓单库存：豆一仓单446手，-2835手；豆二仓单0手，0手。豆粕仓单8293手，-14487。豆油仓单0手,-1470手。截至3月26日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存74.31万吨，较上周的74.53万吨减少了0.22万吨，降幅在0.3%，较去年同期的32.57万吨增加了128.15%。截至3月26日当周，国内豆油商业库存总量67.31万吨，较上周的的73.08万吨下降了5.77万吨，降幅在7.9%
　　主力持仓：豆一2105合约前20名多头60182，-433，空头58558，-1912，净持仓1624；豆二2105合约前20名多头22367，1018，空头21322，1879，净持仓1045。豆粕2109前20名多头846221，25116，空头1067162，6034，净持仓-220941。豆油2105合约前20名多头195701，-6779，空头220655，-9398，净持仓-24954。（单位：手）。
　　观点总结：豆一：随着天气逐步回暖，豆制品需求减少，下游蛋白厂大多采取观望态度，随购随采，导致大豆市场有价无市，且港口分销豆价格有所回落，导致选用进口分销豆替代增多，同时商务部称我国农产品难以大幅上涨，将会同有关部门视情况做好中央储备的投放，适时增加市场供给，给国产大豆带来不利。但是据Cofeed调查基层农户余粮不足一成，局部地区用于种子粮销售，关内地区农户大豆库存基本见底，市场大豆流通量减少，加上玉米种植利润可观，今年农户均倾向于播种玉米，种植大豆的较少，均给大豆市场带来利好。综合而言，短期大豆价格或震荡小幅下调。
　　豆二：巴西咨询机构AgRural公司周一发布的报告显示，截至3月25日，巴西2020/21年度大豆收获完成71%，比一周前的59%高出12%，但是低于去年同期的76%。过去五年的同期收获进度平均为70%。阿根廷方面，布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称，截至3月17日的一周，降雨有助于大豆作物状况停止进一步变差，特别是康多巴、圣塔菲中北部以及布宜诺斯艾利斯中部和南部。降水改善对于二季大豆来说很及时，因为目前26.8%的二季大豆处于灌浆期（R5），但是对即将进入成熟期的大豆的影响有限。预计进口豆还是维持高位震荡的走势，盘中顺势操作为主。
　　豆粕：美国天气良好，利于春播的展开，加上市场预计美豆的播种面积将扩大，对美豆价格有所压制。另外，美豆的出口检验报告显示偏利空。美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量较一周前减少14.1%。关注3月31日，USDA种植意向报告。从豆粕基本面来看，5-7月份，大豆的到港量预计会增加，届时增加的压榨率预计会增加豆粕库存的积累，对豆粕价格有所压制。另外，非洲猪瘟疫情还未得到有效控制，养殖户补栏热情不高，限制豆粕的需求。不过随着天气的好转，水产养殖有所恢复，对豆粕的需求有所支撑。另外，近期油厂的开机率依然不高，豆粕的库存压力不大，利好豆粕额价格。短期粕价或维持震荡为主。
　　豆油：美国天气良好，利于春播的展开，加上市场预计美豆的播种面积将扩大，对美豆价格有所压制。另外，美豆的出口检验报告显示偏利空。美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量较一周前减少14.1%。关注3月31日，USDA种植意向报告。从油脂基本面来看，目前巴西收割进度已经过半，后期5-7月份，大豆到港量预计超过1000万吨。另外，商务部表示将适时投放中央储备，及全球金融市场动荡背景下资金风险偏好情绪亦有降温，这也抑制国内油脂走势。不过油脂的库存依然不是很高，截至3月26日当周，国内豆油商业库存总量67.31万吨，较上周的的73.08万吨下降了5.77万吨，降幅在7.9%。豆油、棕油库存均处下降趋势，基本面偏多未改，但鉴于南美大豆上市压力渐显及金融市场动荡，短线油脂市场波动频繁，回调幅度也大于预期。综合来看，剩余多单谨慎持有。
　　来源:瑞达期货
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