内外走势：周一LME锡小幅续跌，截至北京时间15：00，3个月伦锡报25170美元/吨，日跌0.30%。沪锡主力2104合约低开震荡，日内最高186180元/吨，最低181170元/吨，收盘价182310元/吨，较上一交易日收盘价跌1.13%；成交量132506手，日减10.7万手；持仓17299手，日减3426手。基差1690元/吨；沪锡2104-2105月价差-320元/吨。
　　市场焦点：（1）美国以微弱优势控制众议院的民主党人投票通过了1.9万亿美元新一轮经济救助计划，该计划旨在为新冠疫情影响的美国家庭和企业提供财政支持。（2）2021年2月财新中国制造业PMI录得50.9，虽然连续第十个月位于扩张区间，但已连降三个月，降至2020年6月以来的最低值。
　　现货分析：3月1日SMM现货1#锡报价183000-185000元/吨，均价184000元/吨，日跌2000元/吨。长江有色报道，炼厂出货尚可，整体供应较前期增加，下游畏跌观望，采购积极性一般，现货成交继续回落。
　　仓单库存：周一沪锡仓单合计7554吨，日增85吨；2月26日，LME锡库存为1730吨，日减10吨。截止2月26日当周，上期所沪锡库存报8362吨，周增961吨。
　　主力持仓：沪锡主力2104合约前20名多头持仓9574手，日减1347手，空头持仓12662手，日减1658手，净空持仓3088手，日减311手，多空均减，净空减少。
　　行情研判：3月1日沪锡2104低开震荡。美国1.9万亿美元刺激计划迎来进展；不过美国近期经济复苏以及通胀上行预期，提振美元指数大幅回升，加之中国PMI数据环比下降，令市场风险情绪受挫。国内锡矿紧张局面持续，并且近期缅甸政治局势不确定性，以及银漫锡矿停产自查，加重对锡矿供应的担忧。不过近期锡价上涨，市场畏高情绪加重，国内精炼锡货源陆续到场，库存持续增加，对锡价压力增加。技术上，沪锡2104合约主流空头减仓较大，日线KDJ高位死叉，预计短线偏弱运行。操作上，建议184000元/吨附近轻仓做空，止损位186000元/吨。
来源：瑞达期货
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